今日量能值得关注

早晨有事，本来思想上有些懒惰，可还是坚持在中午写了几笔。人是有潜力的，只要稍微勤奋点儿，还是能做些事情。不过人还是不能过高地估计自己，能做到实事求是最好，既不懈怠无为，也不恣意妄为，这个度很难把握。世上很多事就是在把握度，多一分则肥、少一分则瘦，可以做到极致的绝对是凤毛麟角。这个度也非一成不变，随着趋势的变化而变化，形势比人强。许多人之所以失败，就是在于曾经的成功经验难以在新的环境中应验，他们把握的度未能随形势而变化。在之前笔者曾经谈到过企业战略调整的问题，研究未来形势这是战略的基础。而眼下许多战略咨询机构在这方面是极度欠缺的，特别欠缺对行业的理解。可是我们有些企业领导又偏爱听取这些“外行”的建议，而外行们又把他们搜集来的领导意见综合起来，于是企业战略在自我消化中出炉，结果如何可想而知。更为可悲的是，有的企业领导好大喜功，明明战略出现错误，还要坚持所谓目标，殊不知这种任性发展会葬送企业。人否定自己是如此之难，哪怕是撞了南墙，还要为自己寻找借口，这就是人性。

对于趋势的判断在股市投资中也很重要，其中关键一环就是资金。我们这里不谈具体个股的资金流入流出，因为个股相对容易控制，有时甚至为了板块动作的目的，可以牺牲某只个股投入的资金。就如同我们知道买彩票从大方向上看是赔钱的，但是这个公认的道理却无法解释为什么看自行车的阿姨会中500万，因为这两者谈的根本不是一个问题。以某只股票大涨来说明市场是挣钱的，这从逻辑上根本不通。有些号召大家买入创业板，现在结果又如何了呢？回到关于资金的讨论，影响市场资金的有哪些因素呢？在过去容量较小的市场中，我们可以忽略经济大环境的影响，有限之筹码足以被少量资金推至高位。可是在当前这样庞大的市场中，经济大环境、货币政策、资金流动方向都会对市场产生重大影响。其实资金的价格—利率可以提供我们很好的参考，利率高就表明资金紧张，利率低就显示资金宽松。这里的利率并不是官方的数字，而是市场中的综合反映。此外，我们还应当关注利率的变化，未来究竟是高还是低。资金的逐利性也是我们可以参考的依据，经济繁荣、产业振兴吸引资金，经济衰落、产业萎缩流出资金。因此当我们可以相对清晰地明晰当前形势时，对于资金的流向就会有大致判断。当前比较大的不确定性就是国家的货币政策，可是鉴于对通货膨胀的担忧，继续泛滥流动性的几率不大。

在这种环境下，我们如何选择投资策略，其实是比较明显的事情。激进的作法是自寻烦恼，长期持有不过是在自我安慰。以静制动，这个期限会比较长，需要有足够的耐心。最近看到一些人在留言中阐述了不同意见，有的言语不那么中听，不过这很正常，算是对我的提醒吧，也算是从另一个侧面表达了部分人的心情，可以作为大家判断之依据。前一篇文章题目是《反弹空间有多大？》，文中没有给出明确答案，不过读者们应当能够得出自己的结论。

今日需要关注的是成交量，在整数点位释放这样大的量能且收低，总归不是什么好的现象。尽管有人乐观地看待创业板退市政策，认为几年内难以出台，但是这种悬而未决的利刃反而限制了创业板炒作的空间。明知未来有那么多不确定性，又怎么能诱惑他人心甘情愿地接盘呢？创业板回归价值是正常趋势，这是谁也阻挡不了的。

程程

二〇一二年四月二十三日

与其留给孩子物质财富，不如留给他可以借鉴的思想，这是我整理出书的初衷。日常博客文章难以成章，因而内容都经重新写作，谈的是感悟、思路和方法，与有缘人分享。《吾股杂谈—以小人物的智慧打造成功投资》由商务出版社出版，以下为出版社邮购官方链接：

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