隐藏的利空

境外几大央行协作放水，国内降低存款准备金率，看似又再延续2008年底的路数。只是今不如昔，实质性问题一个没解决，仍然在使用“拖”字诀。真的能拖到云开雾散的那一天吗？答案是很明显的事情。之前的博客提到过，央行降低存款准备金并不意味着放水，这点儿流动性对于整个市场难以起到立竿见影的作用，效果多数体现在心理上，而不是客观实际。面对今冬明春的资金紧张局面，现在放水只是在减少流动性突然枯竭的风险。

其实还有一件更需要引起关注的事情被湮没在央行救市的新闻中，那就是发改委终于批准电力涨价。周遭大宗商品价格的反弹以及电力价格调整，意味着通胀再次抬头，未来几个月，尤其是1月春节就能初见端倪。放水是姿态性的，通胀是实质性的。特别是让人担忧的滞胀已经不可避免，因为暂时危机的缓解，势必带来更大的代价，这才是让人担忧的利空。

破位、辟谣、放水、涨价，交织在一起，可以让许多人失去了理智的判断，不过看透市场就能破解这些谜团。从昨天的大跌到今天反复，其实市场重心并未发生根本性变化。原有的趋势不会因为些许利好而改变，央行只是松了松原先扎紧的口袋，而不是大开信贷之门，这是与2008年底根本性的区别。不要指望股市会重演当初的故事，内外部环境都有着很大的不同。

有些人谈到当前点位认为是底，果真如此吗？当我们还能看到大规模融资源源不断时，还能看到高市盈率个股曾出不穷时，仅仅由于少数权重的低价，就误把现在当作市场底部，多少有些乐观了。

一切随他们折腾去吧，各有天命，这市场注定要吞噬大多数人的财富。

程程

二〇一一年十二月一日

与其留给孩子物质财富，不如留给他可以借鉴的思想，这是我整理出书的初衷。日常博客文章难以成章，因而内容都经重新写作，谈的是感悟、思路和方法，与有缘人分享。《吾股杂谈—以小人物的智慧打造成功投资》由商务出版社出版，以下为出版社邮购官方链接：

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