节前弱势震荡 节后再创新低

临近十五，皎洁的月色从窗帘缝隙处洒到床边，竟然照亮了整个房间。记得往日也没有这般景象，窗前高大的杨树早已经遮蔽了月光，恐怕这是春寒一直未退的原因吧。很喜欢居所的外景，一排大树夏日里阻挡了阳光，冬日里却能充分享受温暖。尤其是树枝上一窝喜鹊，总会带给大家很多期许。面对名与利的诱惑，还是需要恬淡一些，静静地思考，不要辜负了难得的月色。在市场中搏杀而身心疲惫的人们，多少还是要修炼一下心境。看看归隐之后爆发的围棋小子李世石，适当超脱是非常有必要的。

欧元区危机再度升级，希腊陷入债券危机，猪四国都不好受，德国也不愿意背负这么重的负担，欧元正在遭遇十年来的一劫。这都是当初大干快上惹的祸，让一帮没有资格的家伙混了进来，或许这就是美国人埋的雷，希腊财务问题不就是美国金融机构粉饰的吗？外围市场大跌2%，为全球股市蒙上的阴影，这也是为什么笔者一直强调将外围市场作为重要参考的前提。市场短暂的平衡，将由于外围市场的变盘而被打破。昨日急跌后孕育的反抽，变成了低开走低后的盘中冲高。对于准备操作反抽行情的短线客而言，根据外围形势变化调整操作思路是必要的，毕竟当前市场没有处于可以价值投资的区域，外围市场生变就要放弃短线抢反弹的操作。当筹码持有者寄都希望于反抽减仓时，这就意味着承接力度十分有限，毕竟谁也不愿意在市场氛围不好的状况下，积极地接过筹码。因此，需要对反抽高度进行修正与调整，没有股市再次深跌，反抽将会缺乏力度。

今日市场处于相对稳定状态，除了早盘低开后快速下摸昨日低点，基本上围绕着2900波动，成交量也大幅萎缩，显示了人们的观望情绪。缺乏成交量并不是跌无可跌的表现，也不是短期见底的征兆，更不能说双日下探2866就意味着双针见底，这应是市场参与各方心态的反映。从节前几个交易日的趋势来看，弱势震荡的可能性居大（不排除小幅阴跌）。小长假导致期货市场保证金增加，资金面并不宽裕；外围市场不稳且处于一年多来的高位，多少会让人心存顾忌。很明显，盲目做多肯定是力不从心。对于已经掌控市场的空方而言，再次杀跌并不能最大限度地获益。缺乏对手盘是他们最令人头疼的问题，如何养肥做多的资金，在相对高位最大限度地实现盈利。大跌后有力度地反抽是比较可行的手段，不过需要外围市场处于相对平稳的环境。由于现阶段跟风杀跌的动能不足，空方新的做盘方案也需要再次筹划，将2866忽悠为双针探底似乎也是一种思路，这可能是节前所要做的功课吧。

不论怎样，T+1制度无法与T+0相比，在这个套人制度不改变的情况下，处于当前的弱势格局，抢反弹操作的成功率并不是那么高。现货市场的短线操作股指期货推出的时机的确不好，失去了做多才能挣钱的限制，中国人会将杀跌发挥得淋漓尽致。许多谣言导致的下跌并不会因为谣言澄清而反弹，因为整体股票的估值偏高。中小板及创业板开始进入漫漫熊途，待小非们解禁后，更悲惨的事件还会频频发生，再一次2008并非虚言。权重股则在股指期货的推动下，逐步向国外成熟市场的估值靠拢，三倍以上市净率将成为历史。预计节后市场经过反复折磨，连续阴跌将极大地打击投资者脆弱的神经，在大家看不到上攻的希望时，小幅的抛盘最终会酿成恐慌性多杀多的结局，或许那时又会有短线机会出现。

由于股指期货对于市场影响很大，从根本上颠覆市场操作行为，因此近期多集中讨论这方面的问题，这并不代表我放弃了基本面的分析。五一期间将就近期基本面的变化做一个分析，希望能够对投资者有所帮助。需要提示的是，任何观点的形成都要有论据及推理的支持，任何经济预测都需要设置前提条件。当前提发生变化时，观点及预测也要随之变化。许多人更愿意关注结论，而不是推导的过程，因而也就丧失了把握真相的可能。

程程

二〇一〇年四月二十八日