真的要降印花税？

关于下调印花税的声音此起彼伏，而许多市场参与者也把这当作了拯救孱弱的A股市场的不二法宝。许多网站上已经开始冒出了降印花税的秘闻，看来大家的心情真的很迫切。

许多东西救得了一时，救不了一世。对于濒危病人而言，一针强心剂或者营养剂都无法挽回大局。对于身体强健却溺水的人来说，紧急的施救是必然的选择，这就是为什么美国采取了应急措施的原因。中国股市的问题其实并不严重，只是有点小小高烧、感冒而已，身体的本质还是好的，所以补药不能乱用，依靠自身的机能应当可以渡过难关。印花税真的降下来，当然是最大的利好，不过修炼内功更显得重要。所以个人以为，这种方法还是要慎用。感觉上，在两会之前采取这种措施的几率不大，毕竟这不符合官场的习惯。但是真的出台了相关政策，只能理解为政府对股市的强烈意向，而这感觉也蛮突兀的。不过作为对530政策的一种纠正，调整印花税确实势在必行。

最近中央政府的宏观经济政策也在不断地摇摆。紧缩政策随着雪灾的到来而显得不是那么重要了，但是1月份金融数据又那么不乐观，于是再次上紧了发条。说实话，感觉管理层在调控艺术上还不那么成熟，忽左忽右的摆动恰恰构成了市场的风险。稳字当头一定是整个2月到3月中旬的基调，人事的不确定直接导致了政策的不确定，哪个国家的政府都是一样。目前中央紧缩政策的难点在于，无法把泛滥的流动性吸引到真正需要流动性的地方，如中西部地区、中小企业。相反一紧缩，最先倒霉的就是这种急需资金支持的企业。在这方面，政府应出台指导意见，通过政府补贴、行政命令等有效方式，把流动性运用好。这种工作可不像单一地调控利率和存款准备金率、粗暴地设置贷款限制那样简单，中国这么大，管理起来确实不容易。

如果真的降低印花税，对于券商类个股将是较大的利好。因此建议关注龙头中信证券，从110元下跌到现在的70元不到，调整的幅度不可谓不小。而该股票的质地应当是各券商公司中最好的，且参股国外公司的方案也顺应做了调整，说不准还真抄了个底。基金的发行遭遇冷遇，真的是冰火两重天，不过机会通常是在门可罗雀时出现。基金的逐步开闸，受益最大的还是那些绩优蓝筹股，管理层的政策也会有所倾斜。

不管是否降低印花税，持股心态还是要保持好。面对国外投行看空A股的喧嚣声，我们还是要有自己的主张。早上一篇《国际投行投行唱空A股的背后》提出了不同意见，只有心态好才能客观判断事务。好股票只输时间不输钱，盲目杀进杀出，留给我们的只有不断地亏损。

春天已经到来，冰雪正在消融，门前玉兰树的花苞越来越大了。

程程

二〇〇八年二月十五日