股市追求的不是天天涨停

股票市场里有句话：不要天天涨停，只要天天涨不停。在这个市场里也混迹过10年了，基本上没有遇到过连续涨停的票，记得当年推行按照市值配售政策时，手里的股票连续涨了两个板。去年天上掉馅饼，守到了一个连续8个涨停板的600220，其间也没有把握好，半途就逃跑了。天天涨停真的是可遇不可求，而且这种神话，发生在好企业的几率基本没有。巴老之所以成为股神，并非他老人家抓到了多少涨停板，仅仅是连续40年保持每年20%多的增长，其间少有亏损。相比天天涨停板，期货中的获利更加丰厚，可惜许多风云人物的结局甚至连普通人也步入。由此看来，要想在股市中成功，重要的不是挣多少钱，重要的是不要赔钱。

也许是天生不爱冒险，也许是步入中年，笔者在对待投资上一直持保守的态度。特别是在股市中，这两年的大牛市也没有什么过激的举措，平白耽误了许多机会。但是这种谨慎的性格也不是没有回报，毕竟躲过了两年多的熊市，从2004年初到2006年春天，竟然连一分钱股票也没有买过。市场机会常有，不过不是每个机会我们都可以把握，把握十拿九稳的机会已经是足够了。曾经做过这样的测算：两次操作，一次盈利100%，一次赔50%，最终的结果是不赔不赚；而赔了100%，甚至连翻身的机会也没有了，期货不就是这样吗？为此我得出这样的结论：股市从概率上讲，亏损面要大于盈利面，因为在盈亏比例相同的情况下，投资者账面还会出现亏损！！

可惜不是每个人都晓得这个道理，部分人忙不迭地追寻着市场的机会。机会也许就是陷阱，更可能演变为陷阱。身处资本市场这些年，看到的东西太多了。真正能够让投资者获得收益的企业不多，少数上市公司已经成为绞杀散户、卷取血汗钱的工具。特别是在目前的震荡市中，那些所谓的机会其实连赌场中的零和游戏的概率还不如。我在以前的文章中特别写到了这些问题。而生活中的诸多选择也大体如此，不会放弃就不会生活。

参见拙文：《有一种投资叫放弃》

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4fa9273a01000cce.html；

《有一种投资叫放弃》（续）

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4fa9273a01000cda.html）

因手头工作遇到一些大款，其中一个就属于贪心不足蛇吞象之流。结果好生意都让他给搞砸了，盖因不愿意放弃任何一个赚钱机会。拿我们一句玩笑话讲：三个碗盖十个碗。你说就是再好的杂技演员，也不会施展玩得天衣无缝吧。这人看到股市好，也想挣点快钱，结果追高买了矿业资源类的股票，现在账面上起码亏损了1000万。

又遇到一宁波老板，让我真正领教了什么是生意人。那算盘扒拉得贼精，成本计算那是张口就来，什么开采一吨石方当地要多少钱，运输成本多少，市场价多少，投入资金的成本是什么，未来市场发展怎么样。给我印象最深的是，他们认为目前这个项目的盈利能力不行，但是未来前景较好。因此，资金沉淀的成本大约是多少，自己是否可以承受，或者最多亏损额在那个范围内。

这种风险优先的意识，其实非常值得我们投资者借鉴。有风险就要规避，前提是要知道风险在哪里、是什么。没有对于风险的清醒认识，是无从根据收益与风险比判断如何操作的。而有些人只看到收益，甚至是臆想的收益，却没有衡量收益与风险之比。只做收益大于风险的投资，而且风险是在自己可以承受范围之内的，这应当作为我们的操作原则。就像中铁股份一样，上市后走势不错，提前介入者也有了10%以上的收益。但是与该公司存在的问题和隐患相比，个人认为，现在的价位下跌空间更大，所以本人的判断就是不在7元以上介入。虽然丧失了10%的获利空间，但是严守操作纪律给我的收益更大，少收益毕竟没有损失。

中铁的讨论就暂告段落，听了他们董事长的解释，还不如不听。一个以国资委领导认可为主要依据的管理者，可见其脑子里投资者和领导位置孰轻孰重，其管理的企业肯定市场程度不高。不过这里要恭喜中铁的机构们，国内及香港都完成了推销的任务。中铁再拉升，毕竟基本面不支持，计入指数后对市场会产生不利的影响。真的涨了，只能说主力机构手中又多了一个做空的筹码，股市还会下挫。

在与朋友们探讨未来市场发展时，他们提出了一个比较好的参考指标，那就是成交量。起码按照现在的成交量，市场的走势只能以反弹论。在市场参与者没有对市场达成基本共识的情况下，盲目参与炒作的风险比收益要大。少赚几斗米，对于我们影响不大；而亏上几亩田，那就得不偿失了。机会常有，而机会与资金同在的时机不常有，所以拿钱等稳妥的机会是个不错的选择。震荡市转牛，先知先觉者获得更多的收益，那是因为他们承担了比我们多的风险。不过也有句话讲，“先人半步是先行，先人一步是先驱，先人十步是先烈。”呵呵，大家都不想当先烈，那就做个稳妥地追随者吧。

北京今天下了第一场雪，虽然不那么寒冷，可是大家都知道雪后会更冷！！存款准备金率的大幅调整预示着政府未来调控力度的增大，今天低开高走的走势，也并不意味着今后一段时间的艳阳天。调整还需时日，明天希望有时间与大家分享有关未来形势的一些简单判断。

程程

二〇〇七年十二月十日