震荡市更应注重防范风险

市场的大起大落是机遇，也是挑战。所谓挑战，不是挑战我们短线炒作的能力，而是挑战我们是否可以经得住那份诱惑。记得以前有家证券类的报纸，有一个小栏目，名称记不清了，反正是按照那一周股票走势给出的梦幻组合。如，周一某价位买入某某股，周二什么价位抛然后换什么股，一周折腾下来，收益那是相当的高！！其实这种极端理想的操作在现实中是根本不成立的，不过高收益的诱惑，又会不断让人心向往之，而且为之付出行动。抱着美好愿望行动的代价总是不尽人意，成功经验基本没有，失败教训比比皆是。

震荡市之所以震荡，就在于市场的思想没有得到统一。思想相对统一了，就会出现单边的牛市或者熊市。而面对同一股票或者同一数据，有的人认为是利多，有的人认为是利空。正式由于对事物评判的标准不同，导致了看法上的大相径庭。就拿中铁来说，有些人看到的是中铁在铁路建设上的垄断资源，我看到的中铁未来将面临激烈的竞争；有些人看到的是整合后的成本降低、效益增加，我看到的是积重难返、挫折多多。物以类聚、人以群分，价值观相近的人走到一起冲突就会少，而价值观不同的在一起，发生问题的几率就多。在物质生活相对丰富的当今社会里，因为价值观的冲突引发的战争也多了起来。说句题外话，所谓宗教功能，个人以为，在某种程度上，就是在统一大家的价值观。价值观相近了，社会就会和谐了。

也正是由于大家意见相佐，因而为我们提供了逢低介入目标股的机会。这种震荡不会因某一天的阳线而改变，突然向上，一去不复返。而是会反复上下，不断进行整固。在遇到比较大的利空时，或许还会出现破位下跌的情况。因此，在震荡市中，投资者的神经更易受到折磨。盲目地追高，结果就是被套；刚刚止损，又是一波拉升。许多人没有在大跌中遭受损失，反而会在这震荡市中被搞得晕头转向、心神疲惫。杀进杀出的结果，亏损的几率要远远大于盈利。这也是我为什么会提出本文标题的原因。

在经历了几次大阳后，不少人就开始欢呼雀跃底部已经探明，甚至有些人提出了2008年上8000点的口号。也不能说他们没有道理，而我认为事情不会那样简单，更不会短期上冲什么8000点。2008年能够突破今年高点，已经是天大的喜事了。在股市里混，还需遵从一句老话：一慢、二看、三通过。虽然政府对于股市的呵护之情溢于言表，但是实实在在存在的一些利空因素不得不引起我们的重视。

1、大盘股的发行始终未见降温；

2、股票发行方式的改革未提到议事日程，利益输送现象仍严重；

3、基金发行遭遇寒流，股市信心有待恢复；

4、通货膨胀尚未缓解，且有逐步扩大的趋势；

5、加息及政策导致引发的货币从紧效应在明年一季度将逐步显现。

一位叫气球的网友的观点颇有几分道理，尽管与本人的观点有差异，还是简单地摘录如下，供各位参考：

“中石油和中铁，成为上下震荡大盘的工具，也是洗盘换筹的工具。中石油下跌空间不多了，但可能在29--32元之间盘整两三个月，方便机构慢慢建仓。稳定器功能基本达到，可能个股会逐步活跃，许多股票会逐步走上升通道。继续看好金融股，重点是保险股和证券类股(主要是中信证券)。前期认为银行股没有跌透，看来时间不等人了，但上升赢利空间也就缩小。除银行股外,主要权重股空间上基本到位。上涨，只是时间问题了，或者后面下跌，就是买入时机了。” （摘自http://bbs.enoya.com/stock-caijing-gupiao/et3305804.html）

最近一些机构的调研报告陆续出台，从中把握一些机构的想法，对于我们未来的操作是有帮助的。本人在这些调研报告的基础上，初步筛选了金融（个人还是看好银行）、医药、信息通讯和旅游作为明年的重点板块。在研判未来企业成长的前提下，准备在明年初，对于达到估值目标位的股票逐步介入，达不到目标位，不介入也罢。震荡市给我们的机会多，一定要利用好，不追高、可有目的地低吸。

关于中铁，连续发了两个帖子。今天应当是中铁在香港上市的第一天，看看相对成熟的香港股民怎么对待这只股票吧。中铁的一大募集资金投向为房地产，据称这样是为了迎合香港股民的喜好。不过我想成熟的投资者，宁愿把钱投给王石，也不会让外行来为自己进行房地产投资吧。

对于国资委的官员出面澄清中铁的盈利的真实性，本人更不以为然。国资委的官员并非审计机构，也不是专业人士，在这里出面表白，总让人感觉不爽。审计机构出问题，是要承担经济、甚至刑事责任的；专业人士错误估计，起码也会声誉受损；而国资委官员言论错误，又有什么可以追究的呢？个人以为，还是慎言的好。如果非要说上几句的话，我会这样讲：“中铁的利润真实性如何，不是我们在座各位可以评判的，需要专业机构的审核。起码到目前为止，专业机构提供的数据表明，中铁的利润符合会计制度。”

程程

二〇〇七年十二月七日