起死回生也是一个经济现象

一周前我和大家一起讨论企业问题的时候，我和大家说，中国的经济已经从上周也就是从6月二 十几号开始时出现了好转。他们马上有人说，最近股票在上涨，已经越过了3400点，收复失地。我没去看股市。我已经从股票市场完全退出了，谁动员我理财我也不去，周围的朋友多在股票市场损失惨重，反而踏踏实实买房子或者是用现金买理财产品，即便存款也算是来的实在。许多做股票的人，十年前投入多少，费了好大劲，现在出来还那个样，我的几个亲戚也是一样，所以借上一次买房子，我把股票账户全都清零，当然我没有赔钱，我是不想为此再操心了。以前把股市作为备课的资料来源，现在我把注意力放到了技术对经济的影响上，只用管理的视角来看待技术对经济的影响。

刚才从国家统计局看到PPI指数，说原材料在上涨，有一些解释认为是国际形势的变化，但我认为，主要的原因是国内需求开始反弹。前一段时间实际上经历了经济低迷，造成一波洗牌效应，有一些企业没有坚持下来，产能超常萎缩，现在预期需求会马上反弹，开始备货的时候，上游供给能力不足。但是，供求模型告诉我们，价格上涨可以拉动供给，那些在经济低迷时坚持下来的企业，现在如同当年的房地产，在调控中因为手里有现金，坚持了下来，等调控放松了快速成长。这是一个重要原理-在经济不好的情况，企业必须要有保持生的决心和状态，否则机会来了，没有起死回生了。

前天的时候白云机场出现了候机厅人满为患的情况。有一些朋友送机时觉得诧异，认为不应该是这样，他们仍然认为疫情严重，人们不愿意出行。其实，在一周多前取消了带“星”行程卡之前，人们就已经开始跃跃欲试准备出行了，再加上高考结束，中考早就结束了，压抑了两年多的旅游消费开始出现了报复性的反弹。一个需求被压制，一旦恢复就会变成刚需，许多人都在想，这暑假我们去哪玩？旅游需求已经变得比吃饭还重要了。这是让我们深度理解刚需的好机会。

大家说经济形势向好，主要是因为国家有二十几万个亿的投资开始见效，我拍桌子说，你们这是瞎扯，现在经济反弹的主要动力还没有轮到它，不然经济也太容易调控了。它的作用有一部分还没有显现，有一部分不会发生作用，后者主要是为中小企业减税。为企业减税，主要是为那些活着的企业，如果企业已经死亡，他们无法获得减税政策的好处。因此，减税主要为那些优势的企业提供了成长的条件，如果企业利用好，这个政策可以让经济低迷时没有死掉的企业获得暴发成长的机会。这意味着后边还有持续的经济增长动力，是二十几万个亿的后续乘数作用，经济持续向好的可能性非常大。

现在短期快速反弹预测的依据从哪里来？我是从消费也可以启动经济当中来的。本来是没有消费乘数概念的，但是中国目前的情况是消费受到了压制，所以消费并不取决于人们的收入多少，而是取决于实现消费的条件。在人们的消费结构中，疫情对物的消费没有根本性影响，因为物流没有中断，电商大举发展，物的方面保证了中国经济底部运行，证明了中国经济韧性。但是精神消费除了借助网络的消费以外，其他方面的精神消费基本上都受到了限制，旅游是最严重的，还有影视、文化、娱乐。上海疫情过后，人们发现中国对此番疫情管理经验让中国变得更成熟，中国现在敢于降低疫情管制程度，对那些过度管制采取了限制措施，主动去星，恰逢时机。这波旅游消费反弹比去年的六月份的反弹还会更猛烈，因为去年的六月份的旅游消费主要还是当地游，今年是对前两年的旅游消费压制的补偿，这几天火车票变得紧张，机票在涨价，景区的数据应该很快会变得非常漂亮。

有人说，中国人没钱了，这个说法没有多少依据。对于学生出行而言，没有钱，他们也会找到钱，不用发愁。在中国，花钱的人并不是挣钱的人，有收入的人，也不一定是创造财富的人，老人的养老金就是他们的最大后盾。他们参加了高考、中考，长辈会为他们花钱支持他们消费。正因为钱不是自己出的，也感受不到钱的来之不易，他们会有多少花多少，不够花，会继续要，反正现在不用现金，随都 可以找到有钱的长辈来补充。我断定这一波旅游反弹会非常旺盛。二十年我曾经写过一本书叫《经济运行中的乘数原理》，里边提到了如果由外生变量形成的需求支出增加，它对经济的影响与投资的乘数作用有一样的影响。

我昨天吃饭讲到这个话题时，我问年轻的学生，为何会“触底反弹”一说？学生给我解释说，经济总会在一个箱体当中震荡，到了底部就会反弹上来。我说，这是许多学生的考试方法论，从老师的角度会给分，但这样的答案没有意义，得分却失去了思考，我比较客气地说，你这样看，是一种数据观察，也可以说是历史方法，可以形成一种人们的观念，比如投资股票，你可以据此等待，早晚会有反弹，只你手中的股票的企业不死，总有机会翻身，我也是因为这有这样的看法，所以股票上我没有赔钱，因为我不赔钱，我就不走，拿三年以上的股票很多。但是他的解释没有解释原因，这不行，缺少理性认识。触底反弹的原因主要是无法再降低（到底了），会形成反向增长。虽然此时反向增长的量非常小，可是由于到了底部后的绝对数变小了，相对正向增长带来的相对数会变得很大，这个相对数往往会带来人们预期的改变，也会带来精神面貌的改变，它们共同相互作用，有可能会形成巨大反弹。

我请这位还没入学的学生去看萨缪尔森的经济周期模型，他还行，他记得那是乘数加速原理，我说对了，就是这个模型表达了触底反弹的含义。

以前我们关注起死回生的是企业，看什么样的因素影响了企业的起死回生，现在从一个国家的角度看来，好像也有这方面的起死回生的话题可以讨论。

全年的经济增长目标不一定能够实现，因为还有后续的许多不确定性，不过从疫情防治的经验来看，很大概率是可以实现的，下半年经济向好的可能性很大。就趋势而言，经济的增长可能会回弹到接近20%，至少是百分之十几。