蓄势！！！！

 （公共号林毅没有v）

翻了不少报告，海通的挺符合看法，摘录之经贸关系缓和改善市场情绪，市场仍需消化贸易摩擦对基本面的影响，目前指数点位接近4月低点，但基本面更差。上证综指2440点反转格局没变，牛市第一波上涨后的调整结束进入第二波上涨，需要基本面、政策面共振，如06年初、09年初。这次第二波上涨仍需蓄势，市场反复震荡是战略布局窗口，着眼中期均衡配置核心资产与科技券商。

上行缺乏弹性，但下行有韧性！！回复到国内基本面，但下行空间封闭。

再系统性的讲下核心资产的前前后后，那会老美叫漂亮50，漂亮50特指在1968/12-1982/7震荡市期间美股市场上备受追捧的50只蓝筹股，其主要集中在制药、饮料等消费行业。拉长看，漂亮50公司业绩优良，在弱势行情下逆势上涨，在1968/12-1982/07震荡市期间漂亮50累计平均收益率为156.6%，而同期标普500下跌1.2%。漂亮50崛起得益于当时美国产业结构调整，消费升级大行其道。进入1970s年代美国经济陷入滞胀，经济最大的亮点就是消费，1968-82年期间个人消费支出同比增速平均达到6.5%，最高在1980年达到10.7%，当时消费占GDP比重维持在80%以上。

然后1982/07-2000/04牛市期间，科技股成为此轮牛市的主线。漂亮50暗淡退场源于消费升级偏向服务、经济结构优化转向信息产业。所以我说，打破消费股的前提是科技对其替代的机会。

最近如何配置，还是一方面前期走势较强的消费白马等核心资产仍可作为基本配置，另一方面看好券商和科技，这是未来产业结构转型的方向。

券商也挺容易选的，头部券商非常明显，券商变态到强势券商例如中信、华泰居然估值低于尾部三五线券商；纠结在于如何选择更好的科技企业。

科创板上来后，估值水平是否会拉高主板相关品种，比如天准股份，上来的估值水平50+倍！企业那么多，只能选头部，不行选个创业板50etf也很不错，另外，考虑到科技领域也就极少数企业享受高估值溢价，比如立讯精密、北方华创、兆易创新、韦尔股份、顺络电子等。

还有就是一季度业绩下滑的海康，市场之前过忧华为入局和贸易摩擦对海康的影响，华为近期收购俄罗斯人脸识别公司也模糊了其生态的“黑土地”定位。松下和施耐德6月宣布剥离安防业务表明：安防与其它ICT业务的协同性尚待证明。安防前端核心零部件基本国产化，不同于手机等消费电子的整机出货，分段出货是常态，受贸易摩擦影响小。地方政府专项债对财力的提升有望拉动雪亮工程在十三五的最后1-2年快速推进，龙头海康将突出受益。一季度是海康的低点，基本面将持续改善。但不争的事实，是一季度海康的业绩报，大幅下滑。

其实现在是中报期，又到了净利润断层买入的时候，净利润断层的个股，导火索也是基于公司各个财报的预告和发布节点，一季度报、中报、三季度报和年报四次财报披露节点，加上四次财报披露前的预报节点。

预报并不是每次都有，每个个股每年有四到六次业绩亮相的机会，如果披露的盈利能力超过机构和市场的预期，在下一个交易日会有资金抢筹，提升开盘价之后形成跳空缺口，这样的形态就被称之为“净利润断层”。如果一个公司在某个季度业绩远超机构预期，那么在未来几个季度仍然会继续超预期，可以说业绩不断超预期才是股价主升浪的关键驱动因素。

关注业绩、做好风控、钟鼓馔玉不足贵，但愿长醉不复醒。七月，与安生！请对我们好一些！