假装话周期  实际上龙头

资本市场中介大概分成两类，一类是对机会特别积极，整体忙碌个不停，满脸严肃地在折腾不靠谱的事情，总幻想着小概率奇迹出现；另外一类就是相信判断比勤勉重要，不见兔子不撒鹰的原则，用敏锐目光时刻在搜寻。前者貌似机会多但几乎无法落地，后者就不一样了，基本上没啥机会！我这种算啥呢，想着当后者，结果老是成前者，想着来年多跑跑多看看，少盯盘。

现在大部分股票跌的有点像2002-2005年的熊市一样，就是能感觉到温水煮青蛙的感觉，但反过来说，牛市也是这么来的，我比较支持徐小庆的说法，牛市已经来了，但上半场还是少数个股牛市，等到大家都觉得牛市，什么股票都涨的时候，牛市也快结束了。无非这次，市场先一边倒搞价值股。这里3300不会那么容易跟轻易跌破！国家队在重塑整个A股的生态。就像在一个班里，好生差生都有。大家都只教好学生，不管差学生，这个肯定有问题。就像大家都只买龙头股票。这个逻辑也有问题。

2015年“救市”资金的退出，盘面波动率加大，护盘力量减弱；11月中旬的资管新规，使得年底到期并且不合规资金被迫清盘，所以个股“闪崩”再现，12月为解禁压力最大的一个月，到年底前买盘力量不足，风险偏好降低，且年底资金紧张，预计本次调整周期为5-8周，年底前结束！

远期：降关税---增加进口-----减少顺差-----人民币升值？未来是否要印钞增加通胀水平，学老美让老百姓全世界买，逼迫人民币国际化？现在每步走的都是大国战略！

周日写了个今夜话周期，虽然大部分内容转了君安的看法，但确实还算说对了，这是一轮类似03-07的宏观经济牛市，03年宏观经济转暖，无数牛股在03年已经见底启动，之后04年市场随着货币紧缩叠加国有股减持预期暴跌，但是这些牛股并没有新低，之后开始了轰轰烈烈的大牛市。现在的宏观环境有点类似当时，不同的是一方面没有国有股减持的风险，一方面利率不存在持续上升的土壤，一方面经济的弹性已经大不如前，但是韧性强了很多！这个就是需求侧的周期股。

另外，周期股，其实也有点二线蓝筹的味道，集中度高、资本开支少的、现金流好的，传统产业具备这三个要素的寡头企业，怎么着估值水平也是现金流除以无风险利率，这类传统产业的寡头企业因为有折旧因素在，所以现金流比利润多，无风险利率=十年期国债=5%，那就是给个20倍+的市盈率，现在比如桐昆股份、荣盛石化等所谓的化工龙头，还不到二十倍的，觉得还是有空间。抄完一线龙头，炒作二线龙头，市场就这么个德行。

PS：神华就简单，1000亿现金流，除以无风险利率，大概是2万市值？现在5000亿。。呵呵呵！你就当我意淫。

所以，其实与其说炒作周期，比如说炒作二线龙头。

周期是啥东西，为啥要近期重视周期，其实就是在在当前靠近年底之际，17年一线蓝筹白马涨幅很大，公募等需要在年底前兑现收益，同时锁定排名，考虑到狗与主人关系，资金会不断从这些品种中可能撤出来。但是本身因为公募有仓位的下限限制，基本上仓位不太可能有大的降低，必须要同步配置到其他领域去，而相应的是在当前阶段，有流动性、有较好业绩的--周期为首，前期调整也算较深，很容易一些周期里的细分龙头品种就成为资金关注的方向了！当然还有油价整体也是在高位！

其实说白了也是假装high一把的事情。