【泥皮论市】诸葛五攻北魏  沪指百战震荡

谈几点：

首先，在经过上月末强力反弹之后，多头能量已经充分释放，但股指只是反弹到3800点附近，随后即震荡回落。从最近三个交易日两市成交量的情况看，呈现出“下跌放量，反弹缩量”的情况，说明多头能量已经明显不足。

其次，对比去年“5·30”调高印花税以后的股市表现，当时股指急跌21%后见低反弹，而这次调低印花税大盘反弹26%后冲高回落，两者走势有一定的相同之处，如果照着相同轨迹来对待，那么下周股指应以震荡下跌走势为主。

第三，从市场环境看，尽管管理层呵护市场稳定运行的态度非常明确，但近期新股扩容的压力有增大趋势。下周还将迎来本年度限售股解禁的第二高峰，单周限售股解禁股多达142.58亿股，仅次于今年下半年8月最后一周143.9亿股的解禁规模。

值得关注的是，预定募集上限为90亿元的天治创新先锋股票型基金，实际只有2.48亿元的净认购金额，创出开放式基金首发规模的新低。在新基金发行状况不甚理想的情况下，市场后续资金的供给将面临考验。

技术面上：

大跌154点，涨回来一半77点，又跌回去43点。波动的幅度由大至小，形态上一定时三角形整理。而且这个三角型收敛的速度很快，或许很快就会选择方向。哪怕反映在基金市场上，同样也出现两极分化的情况。周五既有50余只基金红盘，也有近30只基金跌幅超过指数，这种情况的出现表明市场将进入到新运行趋势当中。

同时很多人都盼着我每天都给出买或卖的建议，其实这样做才是不负责任的。因行情演变的过程中，不会每天都有结论。如果要给的话，在新的上升趋势没有有效确认前，多持币观望。