【泥股谈】

 抛开周四市场的一切行为，我们延续从宏观到微观，再到个体的思路来判断当前的形势。
     首先当前整个市场最关心的莫过于两会流传出来的信息或者信号，并且我也相信市场对于前期流传的所谓利好也是翘首以盼，希望得到一些明确的信息。继总理所做的政府工作报告后，证监会也发表了对于资本市场发展的观点。从大致上来看，证监会所做的一切都是为了迎合宏观经济局势，力求保证宏观的稳定，市场的稳定。但对于细节性的观点，仍然非常模糊。而按照我们的经验，这种时候的模糊表态，基本上也就代表着否定。
尚福林共回答创业板、股指期货、红筹发A股、融资融券、公司债、次贷危机对股市影响等12个方面的热点问题。在对于这些问题的回答中，我们可以摘录一些较具代表性的言论来进行分析。针对股指期货的推出时间，尚福林回答说，股指期货正在积极准备，条件具备就会推出。红筹发A股方面，尚福林说，证监会正在积极进行准备。现在（条件）比较成熟，没有必要先搞试点。针对美国次贷危机对A股市场的影响，尚福林认为，“现在看它的直接影响并不是很明显，但是今后的影响恐怕要作进一步的评估，还要看。”从这几个方面来看，管理层对于增加金融衍生产品的兴趣要显然高于市场扩容的兴趣。股指期货作为单边市场中唯一的对冲工具，在权益上对所有投资者都是公平的，但可惜这样的回答等于没说。反而对继续市场扩容信心满满，的确看不出管理层有任何保护中小投资者利益的意图。
　　对今年A股市场形势，尚福林表示，2008年是资本市场改革开放和进一步发展非常关键的一年。今年，证监会要进一步优化市场结构，加强市场基础建设，继续加强监管，促进市场健康发展。关于从紧的货币政策是否将对股市产生影响，尚福林说，这要由市场来判断。这句话也很好理解，谁都知道2008年是非常重要的一年，既有宏观调控，又有奥运会，还有次贷影响。。。证监会主席抛出“这要由市场来判断”的言论，无非在说管理层没有责任，市场认为有影响那就有，认为没有影响那就没有，与证监会没任何关系。　
　　两会上，一些代表、委员建议将印花税收入用作“平准基金”来稳定市场。对此，尚福林回应道：“我们注意到有些代表和委员提出这个建议。我们现在有一个投资者保护基金，但它主要是为了在处置高风险证券公司过程中，维护投资者合法权益。”这个回答基本上可以明确管理层毫无调动印花税的想法。
其他方面的的回答，他基本上都给出了一切要看市场脸色的回答。讳莫如深而又摸棱两可的观点甚至在一定程度上还超过了股评家，但这种观点事实上还是给了我们非常肯定的答案。那就是管理层一定会紧密配合政府工作的要求，以稳定发展作为基本方针，坚持市场监管，挤压资产泡沫，将宏观风险与微观风险降到可控范围内。而这就为2008年的行情再度定调，与总理的报告前后呼应。
其次，我们继续关注国际市场环境。继前期巴菲特抛出美股救市计划后，现在巴菲特放出了美国经济的衰退观点。我是看了和讯网里一位金融博士对巴菲特观点的判断，我比那位博士要差远了，他的看法的确也启发了我，大家不妨去看一看。在资本市场里不论管理层，机构还是散户，大家的目标都是一致的，那就是获得盈利。既然是逐利本性使然，那么其立场就完全不同。毕竟市场的蛋糕只有这么大，我们的利益是建立在搏弈对手的损失之上。因此，我们不能盲目的理解某大师的观点，某机构的报告，某股评的胡扯，甚至是我的这些文字。此外，国际成熟市场都有完善的对冲机制，做多与做空都有庞大的获利空间。在这一点上，大师们的判断就也许不适用在我们的A股市场里。当然国际局势势必也会影响A股行情，就以今天为例，美国三大股指继周三震荡后，周四继续下挫，目前平均跌幅超过1%，连商品价格指数也大幅下跌，而这一切还都建立在美圆指数的持续暴跌基础上。这种情况有很大可能会影响A股周五的走势。
   再者，我们再看周四开放式基金行情，绝大部分基金维持增长。由于大盘蓝筹股的整体回升带来了指数型基金的净值增长，华夏50ETF、大成2020、易基50等基金涨幅领先，而我们也知道这些基金周三跌幅垫底，如此突兀的震荡说明了此类基金的被动性特征。显然不能说明基金在增仓大盘蓝筹股，充其量也只能算是新发基金依照基金法所进行的被动建仓行为。此外，在10来只下跌的基金中，我们看到了金鹰小盘的身影，而金鹰小盘则是周三仅有的6只红盘基金中的领涨者。也就是说两天里基金涨跌情况如同市场一样完成了大扭转，这样什么基金投资什么股票就一目了然。而周四市场二八分化现象再度出现，前期的概念热点纷纷退潮，但基金市场也只有为数不多的几只出现小幅下跌情况，充分说明了绝大多数基金并没有参与当前的投机炒做，那么市场的行为恐怕就是散户与私募、游资的行为。而既然主流资金仍然采取了袖手旁观的策略，我们就相信A股市场还存在一定的下跌空间。
最后，回头看市场客观情况。周四上午大盘蓝筹一路狂奔，石油、工行、建行带领大盘快速上扬，而在平安涨停后，蓝筹股刺激性的全面开花。但下午开盘伊始，成交量变迅速萎缩4成。大盘蓝筹逐渐回落并拖累股指震荡回调，这说明大盘蓝筹缺乏持续增量资金支持，机构被动性的建仓行为非常明显。而在收盘跌幅榜上，创投、农业、糖、化工、环保等热点概念放量暴跌，这些短期换手率超过200%的个股不知道经过了多少次的筹码转移，相信最终大部分筹码还是转移到了喜欢追涨杀跌的散户手里。热点的退潮，蓝筹的缺量回落，管理层的模糊答案，市场的行为也说明了下跌空间的存在。
技术面上，那更简单，没什么好看的。空头排列守在那，方向就很明确。因此，我的观点是周五市场继续反弹的可能性渺茫，但大幅下跌又不符合宏观要求，那么继续维持震荡调整的趋势对谁都有个好的交代。操作上，继续锁仓观望。没有了投机性过强的创投，还有政策支持的新能源和生物医药能点缀弱势中的亮点。