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关键词 小马哥

吴鹰

中泽嘉盟投资有限公司董事长

从投资来讲，最不值钱的就是钱。PE也好，创业者也好，不要去看短期利益，而要去看这些企业能不能给你提供价值，能不能做一个好的引导。

因为我们这个团队以前都是做企业的，所以我们很愿意跟创业者一起做很多事情，但不是干涉他们具体经营管理的事情。我想强调一点，我们这些PE也好，创业者也好，不要去看短期利益，也不要说谁比你的利润高就跟着谁做。其实从投资来讲，最不值钱的就是钱，因为每个基金都有钱，这是一个共性的东西。实际上更要去看这些企业能不能给你提供价值，能不能做一个好的引导。

同时，反过来从投资者角度来讲，我觉得也不应该去看短期利益。有些质量不高的企业家说，你们真的很好，可是那一家给我这样那样的优待，你也必须这么提供给我。如果他过度强调这些，他肯定做不成一个卓越的大企业。

中国城市化进程对大家而言是一个前所未有的机遇。在农村可能一年花200-300元钱就可以了，但是变成城镇人口后至少要花10倍、20倍，甚至上百倍，这个过程会产生很多机会。

别的行业不谈，就讲电信的信息服务。你去看中国电信、中国联通，光纤到户宽带互联网的速度不得了，产生经济信息服务相对应的机会是非常巨大的。同时，移动互联网也给很多中小企业带来了巨大的商机。

我个人认为，在中国投资，了解和解决企业实际问题非常关键。因为中国企业家很不容易，与欧美相比，中国真正工业化过程很短，也就20多年，里面很多过程很不规范，政府也在从计划经济向市场经济转变。一个企业家在创业过程中会碰到很多问题。投资到创业企业，从中小规模发展到一个阶段，要给他解决实际问题。如哪里有“坎”，走的时候会一脚踢到铁板上，你告诉他的这些教训也非常值钱。

从投资来讲，一般分为价值投资和投机两类，我很看不上投机的企业，早晚会被淘汰。但是，一定要给他一个过程，那也不是坏事。当然，有些LP本身也有一定问题。

有些LP希望短期有回报，认为“5+2”共7年的时间太长了，能不能马上退出来。我有一个项目，2011年退出来时有5倍甚至10倍回报，但这事可遇而不可求。当时我们在UT斯达康，投资者投给我们，后来退出时也就4倍回报。

最近保险也开始给一些基金投钱，这是好事，银行有一定百分比的钱也应该这么来投，对资产组合也是有帮助的。我个人认为，其实从国家角度来讲，建立好的基金，对基金有一个好的扶持，这样对经济发展最好。就像我们投好的企业，一个阿里巴巴从原来那么小的公司，现在发展到这么大，解决几百万人就业，在网上做交易。这么多人在网上创业，这是很好的事。

如果我们能够发现更多“小马哥（马云）”、“小牛哥”去做企业，对整个经济发展应该会有一个正向的循环。