一、基金公司规模对业绩有无影响？

    前期讨论过：选择基金首先要考虑的是基金公司，只有好的基金公司才能形成良性循环，要考虑基金公司基本实力、投资管理能力、稳定性情况，基金公司旗下基金总体业绩才可能有持续性。长期来看，只有达到一定规模的公司，业绩持续性才有保障。

    “百亿标准”是基金行业生存成本线的标准，也称“生存红线”，换句话说，只有拥有百亿元以上规模的基金公司才可能盈利，所以，不少小基金公司的目标就是规模上百亿元，这样能够更好地经营发展。

    从2010年榜单上看，有47家基金公司的规模在百亿元以上，从第11名到第47名的这37只基金中，它们的规模分别从100亿元到600亿元不等。

　　二、2010：“小舰艇”战胜“大航母”

    数据显示，按基金的规模加权计算其整体收益率，2010年60家基金公司里中小基金公司大放异彩，而大型公司整体表现欠佳。大公司业绩多数不佳的一个重要原因是，旗下一些基金管理资产规模过大，超过了基金经理应对震荡行情的能力。　　　

　　2010年基金公司平均加权收益率为1.39%，比上证指数的涨幅高出15个百分点。有28家公司取得了正收益，32家公司为负收益。业绩位居前列的大型基金公司是大成、广发和嘉实，华夏、南方、华安等处在中游水平。

    315只股票方向基金中，平均资产规模在50亿、100亿、150亿、200亿元以上的分别有65、30、8、7只，介于10亿~50亿元的132只（占四成以上），10亿以下的73只。100亿以上的业绩排名位居前100名的仅有3只，位居后100名的却有14只。

    三、2010：小规模基金的优势

    2010年，基金行业的规模负效应充分显现：基金规模越大，管理难度越大。在排名前20名的基金中，除了华夏优势增长和嘉实优质企业，其余18只基金规模都在50亿元以内，其中有14只基金规模在20亿元以内。

    除了投资能力外，中小基金的业绩表现突出与市场运行特点也有一定关系。2010年，A股震荡剧烈，股市机会集中在中小盘股身上，中小基金“船小好掉头”的优势显现，通过对阶段性机会的精准把握，及时调仓换股，整体业绩崛起。面对风格的转换，市场同时也为投资者提供了检验基金经理在震荡市中大势判断能力的机会。

    基金规模过大的，调仓肯定比较慢，会增加操作上的难度，影响业绩。相反规模小的基金，在震荡行情中操作则有明显优势。除了单边牛市行情，在震荡行情和单边下跌行情中，规模过大的基金容易处在业绩垫底状态。

    四、多少规模的基金才适合？

    基金规模应从几个方面来看，一是要考虑基金公司规模，因为要支持一个好的投资，必须要有一个强大的投研团队；二是市场容量，股改之后到2010年，市场流通盘有20万亿，在行业配置上的考虑；三是市场环境，是单边上升的牛市，单边往下的熊市，还是区间振荡市？

    考虑要应对赎回等因素，综合来看，20亿到50亿前后，是一种比较灵活的规模，更能适应目前的市场环境。这也是为什么现在有许多基金，如华夏大盘、华夏复兴、嘉实增长等基金暂停申购而关闭的原因。

    五、2011年的选择

    2011年市场状况可能与2010年类似，维持区间震荡态势的概率较大，因此，中小基金“船小好掉头” 调仓操作上的优势和特点有望继续延续，值得我们重点关注。

    但对于债券型基金和指数型基金，因不需要频繁交易，对于调仓的需求不大，规模大反而业绩比较稳定，所以还要看自已投资的目标和品种来定。                                                                            

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