2011年6月10日新浪网转载了证券时报的文章《外资投行：推出国际板将利大于弊》，本人着实有些困惑：

    继上月中国证监会主席尚福林宣称推出国际板时间越来越近后，近日，国家发改委体改司副司长连启华又透露，今年考虑在上交所择机推出国际板。目前，舆论的焦点除了国际板推出的时机外，还集中在推出后所产生的利与弊。不过外资投行一致唱好，认为国际板的推出从长远来看利远大于弊。

    PS：铺垫得差不多了，行政官员的意见有了，证交所官员的意见也有了，现在有来了外资投行的意见；组团忽悠来了！看来国际板今年一定会被推出的，市场和投资者的承受能力不能说没被考虑，只能说没被充分的重视；正如IPO一样，圈钱是改善融资结构、集体破发是重大改革成果······

    德意志银行亚洲区投资银行主席蔡洪平乐观地认为，推出国际板只有利、并无弊。首先，中国为全球第二大经济体，但是资本项目却不开放，这与中国的经济实力不相称，也与今日中国的国际地位不相配，而目前中国已经加入世贸组织(WTO)，让外资企业来中国上市十分合理；PS：以第二大经济体为基础、以国际地位是否相配为论据的观点，个人来看是偷换概念，试问：中国有多少问题是与第二大经济体不相配的，中国资本市场又有多少方面是存在严重欠缺的，为什么单单拿一个国际板来说事？！其次，推出国际板将有利于促进全球大企业在中国的金融投资和发展，特别是在中国有业务的银行；PS：全球大企业的金融投资和发展，是什么？怎么投资？如何发展？难道银行、保险、信托等等领域的限制也会随着国际板的东风而全面放开吗？再次，还有利于吸收目前中国内地过剩的流动性，也有利于促进中国的人民币国际化进程。PS：过剩的流动性已经很多年了，从结果来看：整个资本市场都没有发挥很好的作用，而旗下的国际板就能“有利于”吗？而人民币的国际化进程与国际板有什么关系？同时，以人民币计价发行股票在全球的逐渐流通后，将促进人民币资本项目的开放，实现人民币国际化。PS：以不同货币发行的中国股票尚不足以推动人民币资本项目的开放，那么，以人民币发行的外国股票就能促进开放吗？二者之间有逻辑关系吗？此外，还将有利于上海建设国际金融中心，同时促进A股市场国际化、产品多元化以及证券市场化，同时也有利于提高国内监管透明度，让中国能够与国际上市公司在同一平台上互相比较，从而找到自身差距，并提高素质。PS：中国资本市场真正发现自身差距的过程是同一企业既在内地上市又在香港上市，得到的结果是价格的扭曲！所谓的监管透明度更是无中生有了，因为中国的企业在监管最透明的美国都敢造假，本人着实的担心：那些在境外的优质上市公司在中国国际板后会不会学坏呢？？

    德意志银行大中华区首席经济学家马骏认为，国际板的推出有利于满足国内投资者接触国际公司这一需求。美林美银大中华地区主管戚洪波也表示，国际板的推出能引入国外优质的公司，不但让中国投资者有更好的选择，还将提高中国资本市场在全球的地位。PS：满足中国投资者接触国际公司需求最好的方法是QDII.但实际效果非常一般。

    而引进国外公司来内地是不是好方法起决定作用的是定价基础和交易方式！

    假如A公司在道琼斯的股价是100元（折合人民币），那么，在A股国际板的交易价格会是多少呢？500元还是50元？现在看这两种可能性都有，那么，它还会是“更好的选择”吗？而定价的错乱是能提高中国资本市场的全球地位呢？还是满世界丢人现眼呢？

　　此外，蔡洪平还认为，目前国际板的推出已经是万事俱备，只欠“东风”，他进一步解释道，这个“东风”便是国家出台的决策，即政府需要尽快公布外资企业在国际板上市的规则，以及上海交易所需要尽快公布关于外资企业在国际板上市的透明度以及监管规则，申报的透明度以及披露的规则。

　　戚洪波也认为，目前推出国际板是一个恰当的时机，但他同时指出，由于目前A股市场表现欠佳，此时推出国际板或对其产生负面影响，但是长远来说，将有利于中国资本市场的可持续发展。恰当时间——负面影响——可持续发展；如此表述让我对戚先生的逻辑能力深表怀疑，是翻译有点错乱？还是本文断章取义了？

    在外资投行的一致唱好声中，马骏则呼吁套利机制的尽快建立，不要出现国际板与境内外资本市场割裂的情况。马骏还认为，“国际板推出或将分流A股市场资金”这一说法不足为虑。PS：前文所言国际板的优势之一是吸收过剩的流动性，这里又说分流股市资金不足为虑；请问，我们该相信谁？

    我想，假如我是外资投行的话，我也一定会鼓吹国际板的，因为很简单，当大量外资企业来上市的话一定要先找投行的，尤其是那些已经在中国有业务的外资投行；所以对它们而言，这是一种生意，而这种分析也不过是一种生意罢了！

    屁股决定脑袋，这是置之四海而皆准的真理！国际板已然是箭在弦上，相关各方的屁股和脑袋基本都看清楚了，个人只是有一点不明白：A股投资者的屁股和脑袋在哪里？是太小还是太可不必在意了？！

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