这之后又游怡红院，看他写怡红院，写道：院中点衬几块山石，一边种着数本芭蕉，另一边乃是一棵西府海棠，其势若伞，绿垂碧缕，葩吐丹砂。众人都赞：“好花！好花！”

宝玉道：“大约骚人咏士，以花之色红晕若施脂，轻弱似扶病，大近闺阁风度，所以以女儿命名。”又叹：“只是可惜了！此处蕉棠两植，其意暗蓄‘红’、‘绿’两字在内。若只说蕉，则棠无着落，若只说棠，蕉亦无着落。故有蕉无棠不可，有棠无蕉更不可。”贾政道：“依你如何？”（已知其意）宝玉道：“依我，题‘红香绿玉’四字，方两全齐妙。”（以‘红香’与‘绿玉’并提，力争于贾政和众人之前。）贾政摇头道：“不好！不好！”（已知弦外之音。）

但到元春归省时，仍用宝玉所题。（总祘认了！）原因是：不如这本家风味有趣。(假的！)更使贾妃见之，知系其爱弟所为，亦或不负其素日切望之意。（这次是为讨贾妃欢心。）

待到元妃赐名时又将“红香绿玉”改为“怡红快绿”，（并非不爱“玉”，而是避讳矣，不写之写。）即名曰怡红院。（看“花落水流红”，知红即花。推之花即香，香即芳！）又命：“旧有匾联者俱不必摘去。”又叫宝玉：再各赋五言律一首。宝玉题道：

怡红快绿

深庭长日静，

两两出婵娟。

绿玉春犹卷，

红妆夜未眠。

凭栏垂绛袖，

倚石护轻烟。

对立东风里，

主人应解怜。

脂评：“读此始信有蕉无棠不可,有棠无蕉更不可.”

可见：蕉棠实隐怡红院主人，或红香绿玉实为怡红院主人。

绿玉,贾宝玉无疑了,那么红香又是谁?

细究此诗，“绿玉春犹卷，红妆夜未眠”，有“芭蕉不展丁香结”的意思，可见是一对忧郁的恋人。“红妆夜未眠”点了“红”字。下联，“凭栏垂绛袖”，又点了“绛”字。再回头细听宝玉所言“以花之色红晕若施脂，轻弱似扶病”，故名之。红即花，花即芳，可见是指芳官无疑了。（湘云、黛玉都不在怡红院内。袭人晴雯在院内，但不象。）

宝玉以“红香绿玉”题匾，并于贾政及众人之前表明：“有蕉无棠不可，有棠无蕉更不可”，其意很明显。可惜贾政摇头道：“不好，不好！”，一口否定，宝玉芳官之情终不能成。