如果你认为50倍市盈率不是常态，那么就不应该对创业板抱有侥幸心理。如果你知道互联网金融是创业板的龙头，那么就不应该对这一板块的破位掉以轻心。创业板中当然有一批质地优异的企业，不过，当一切都已经透支的时候，你却相信了讲故事的逻辑，那么必然面临吃套的命运。最近之所以有些股票急不可奈地下跌，乃是因为年报预披露在即，丑陋的真相不得不面对投资者。

    关于IPO新政，我认为最大的突破在于存量发行，这使得大股东与二级市场投资者的博弈加强，新股定价不再是二级市场可以玩于股掌的玩物，定价会变得严肃和理性。相比之下，目前创业板动则上百倍的市盈率显得滑稽可笑。股市永远在乐观与悲观之间滑过，一旦市场情绪滑向悲观的深渊，反向纠正的力量将是可怕的。

    最近几年，成长股行情均起于12月份。不过今年，例外可能出现。一是由于创业板的搅局，成长性股票始终高高在上，估值吸引力不足。二是创业板今后可以预见的大幅回调，必然重创市场人气，从而延迟资金入场时间。

    至于一些高喊大牛市的投资者，不过是一些看图说话的投机分子，千万别当真。一旦你拿着真金白银在震荡市里寻趋势，就会踏上追涨杀跌、左右挨耳光的错误之旅。反复止损不是每个投资者都可以承受的！