最近我在博客及微博中多次提及，这一波行情就是游资的“吃饭行情”。只要游资还没有吃够，那么大家就可以跟着一起狂欢。游资行情有一个特点：在没有退潮之前，所有的泳姿都会显得优美无比，而一旦退潮，究竟谁在裸泳就会一目了然。

    明眼人应该能够看到，在政策转暖的信心支撑下，1月6日部分机构开始增持蓝筹。然令市场大跌眼镜的是，2月8之后，游资却接过了接力棒。以超跌股为首的题材股持续大涨，创业板和中小板指数遥遥领先于上证综指。这让价值投资者和机构们很是郁闷。炒蓝筹吧，上有调控，放松也只是“微调”；炒小盘成长性股票吧，去年深为受伤，今年业绩尚在云里雾里，不敢动手——偶有进场的，也是迎来同僚们如水的抛盘。可是游资不管这些，抓住政策转暖、机构不愿大肆做空的机会，大玩超跌股，不亦乐乎。有的小盘股今天业绩预降股价大跌，明天就被疯狂的游资扫货拉至涨停板。

    周五CPI公布之后，3.2%的涨幅让大部分投资者松了一口气。不少人据此推测，存准率将再次下调，甚至有人开始思念久不曾想过的降息。不过，在我看来，决策层的紧张不会有丝毫改观。最近以黄豆为代表的国际农产品价格持续上扬，将再次助涨国内以猪肉为代表的食品价格，通胀持续回落的基础并不稳固，甚至不排除还有卷土重来的可能。在此背景下，尽管月度数据大幅回落，但指望政策再有实质性调整，恐将落空。

    技术上观察，大盘在2400点区域持续放量，很难解释为资金入场信号。如果我们认为今年是一个非牛非熊的震荡市，那么今年的第一阶段行情逐步进入尾声。除了指数形态之外，支持这一论断的还有时间之窗。很多人对时间之窗很好奇，所谓时间之窗，就是结合历史行情特点对当前作出的周期推断。当然时间周期分析必须与行情性质相结合。脱离行情性质的分析没有任何指导意义。从此波行情游资主导的特征分析，时间之窗出现在3月16日的概率非常之大，在此前后的3天投资者均需多加留心。

    具体到操作上，还是那句话：在没有退潮之前，大家还可以光着身子在水里畅游一段美好时光。只是时间可能越来越紧迫。当然，即便回调来临，也不宜采取绝对悲观的视角。今年的波段行情会反复出现，而我们下周可能面临的回档，应视为一次波段行情的结束，而不能视为熊市再续。绝对性熊市需要某些触发因素，而我们暂时还看不到这些因素。