昨天晚上，媒体公布了国务院关于房地产调控的最新措施，其中有两点特别引人注目：一是将二套房贷首付标准提高到50%，二是要求“加快研究制定合理引导个人住房消费、调节个人房产收益的有关税收政策”。

这两个政策（提法），是从未有过的。2007年底打压房地产市场，也仅仅将首付比例提高到40%，2008年房地产交易的迅速冷却可资借鉴。而税收政策的调节，看来是交给了地方，目前中央还下不了一刀切的决心，这可能主要是考虑到保经济增长的复杂性。

两大政策，将在中期内改变房地产行业运行格局，严重影响房地产交易量，并进而对投资相关的周期性行业产生冲击。考虑到目前地产股的估值不低，预计还有一波下跌，并由此拖累银行股，甚至包括有色和煤炭。对于地产股今天盘中的反弹，不必当真。中期看淡蓝筹群体，由此判断大盘还将维持震荡下行的格局。

在这种背景下，原来打算从小盘股撤离的资金，态度会有所转变，撤离的速度会放缓。但鉴于大盘还有下行空间，预计小盘股热抄的局面会较前期收敛。资金关注的焦点，将从不分青红皂白，转向具备上行空间的行业和个股，包括新能源、新兴战略产业和实质性重组股。

在选股思路上，建议回避已经炒高的群体，转而挖掘处于相对低位、经历长期盘整、蓄势待发的个股。仓位上适当降低，并切忌追高。