因为在厦门参加一个会议，本周没有更新博客。不少博友通过各种途径询问我对市场看法是否改变；短线反弹之后，还有没有最后一跌？以下是我对市场的一些看法。 基本面分析：制约行情的三大基本面因素，一是物价上涨，二是宏观紧缩，三是房地产市场的低迷。目前看来，三个因素尚无大的改观。油价在上周短期下跌后，周末再度上扬，没有给出下跌信号。近期管理层密集调研经济运行，说明一些微观经济主体的困难已经引起高层重视，这是好现象。但目前能够选择的货币政策工具有限，更可能以积极的财政政策以及上调部分产品的出口退税率来改善宏观环境，金融放松管制的指望不大。由于一些利益主体的呼吁，关于防止房地产市场下跌的声音逐渐占据上风。即使是采取一些救市措施，在房价已经成为居民难以承受之重的情况下，期望重新步入上升通道勉为其难。正如价格下跌是市场行为一样，再次上涨也必须是购买力的自发释放。在价格向上时，控制措施收效有限；同样如果拖市，效果也有较长的滞后期。过去几年房价飚涨，过多地透支了社会购买力。何况，以当前价格，是否采取救市措施还存在较大变数。以上三点决定了目前只有反弹而没有反转。 资金面分析：在本周的反弹行情中，主流资金仍以净流出为主，不再具体分析。推动本轮小型反弹的其实是游资，其主打品种为奥运和农业。这两个板块见顶的迹象非常明显。如果多数人都想着在奥运之时卖出股票，那么机构性资金就必须超前，这是显而易见的。因此游资在短暂的十几个交易日中，考虑的是如何最大限度地卖出。许多人刻舟求剑地认为，8月初才是反弹见顶之时。大家如此一致的想法，一定不会成为现实。本周行情中还有一个显著特点，就是游资拉基金主打品种，号令市场，掩护出货。金地集团扮演了与6月下旬保利地产同样的角色，其目的是撬动万科乃至银行股，制造大势，既为顺利掩护奥运和农业出货，也在一定程度上博较大级别的技术性反弹。从实际效果看，相当勉强。 技术面分析：在基本面和资金面决定行情性质的同时，还应该通过技术面对反弹的高度和时间进行大概判断（这是一件吃力不讨好的工作）。由于主流资金参与不积极，而基本面亮点也不突出，此波反弹高度有限，高限在3000点上下。不过由于奥运在即，加之游资介入程度较深，出货也不会一蹴而就，后期还有振荡反复，不会直接下跌。振荡几个交易日后，也许会再度选择下跌。 以上仅是我关于行情的一些浅见，希望不至于误导投资者。如果市场证明错误，我一定会在第一时间更正。