本周研究的莱茵生物称得上紧急风险提示。这家头上戴着生物技术高帽子的公司情势已到非常程度——它的公司价值完全像它的财务指标一样，已经不是正值了。因为它活跃度极高，所以你更要特别重视。

我从它上市时的2007年一直跟踪研究到2010年三季度，越研究越冒冷汗——这家公司的核心竞争力竟然如此弱不禁风；这家公司的股东一切目标在于套现价值；这家公司很多很多的目标都在前后矛盾。

看到这里，你可能会觉得我危言耸听，或言过其实了。至于如此危险吗？请注意下面数据结论。

2006年至2010年上半年及截止第三季度的营业收入是：11220万，12302万，11272万，12793万，及4263万和6976万。上述时间段净利润是：2234万，2103万，406万，682万，及-772万和-1025万。它每况愈下。

特别是它的2010年半年报，你会完全绝望。让你绝望的是它各种财务数据指标后面的那一串串长长的“-号”——营业收入同比-22.47%，营业利润-290.97%，利润总额-222.7%，净利润-247.47%，每股收益-250%。

你肯定会问，为什么这样呢？我告诉你，它必然这样。因为这家公司的主要股东追求的是制造题材之后的套现利益。

从2009年6月以来，它的主要股东——持股比例16.4%的副总经理杨晓涛第一次减持5%，套现4627万；半个月后，再减持5%，套现10064万；1个月后，再减持1.41%，套现3078万。随后是持股比例18.63%的副董事长姚德源，减持4.92%，套现13407万。再随后是与控股股东秦本军为一致行动人、持股比例7.45%的副总经理蒋安明，减持3.86%，套现16470万。最后是秦本军，预告减持5%或超过5%。

他们为什么纷纷地跑呢？他们必然要跑。因为劫难在后。三个核心原因。

第一个原因，它虽然主营业务涵盖植物制品、农副土特产品生产销售、自营进出口；保健食品（罗汉果甜甙、伊美胶囊、清亦康胶囊）、护肤用化妆品。但从公司有资料披露以来，实际上的业务只有一个——植物提取行业——你可以很明白地看到，它2006年至2010年上半年的营业总收入中，植物提取产品占比在98%以上。其余的业务范围几乎根本就没有开展过。

第二个原因，它的主营业务的核心业务几乎没有形成竞争力。在2009年的主营业务收入12793万，其中1/3都是靠甲流H1N1投机做的八角提取物莽草酸销售收入——在它该年度上半年中，业务收入5499万，其中莽草酸占了3174万，占比57.71%。

第三个原因，它的募集资金项目——投资15269万的标准化植物提取物加工产业化工程项目，建成时间从2009年7月，第一次变更为2009年10月，第二次变更为2010年4月。莱茵生物对此也确切预期该项目收益。

如果你忽略掉它的那些让你仰望的专业名词——罗汉果甜甙、松树皮低聚体原花青素、白藜芦醇、葛根提取物、积雪草提取物、红景天提取物等等，把它作为一个为股东创造利润的平行视角——它的公司价值几乎丧失。

不要等到它病危了才幡然若悟。