大盘周一走出探底回升振荡的行情。股权争夺再度让银行股成为市场关注的焦点，也让沉寂多时的银行股回到舞台中央。7月11日和14日，民生银行7月15日港交所披露信息显示，由民生现任董事卢志强任董事长的泛海控股在7月11、12日分别增持了3.9亿股、120万股和180万股民生银行A股，其中3.9亿股增持应当是通过大宗交易完成，另两笔增持通过二级市场买入完成。民生银行周一领涨银行股，也使得银行股短期成为稳定大盘指数的重要力量。但近两日来看，表现最为活跃的还是量子通信等板块。量子通信板块的突出表现，主要是此前就有信息显示，我国首颗“量子实验通信卫星”有望于7月择机发射，如果成功发射，中国将成为全球第一个实现卫星和地面之间量子通信的国家，加上今年下半年建成的地面光纤量子通信网络，国内将初步建成广域量子通信体系。

但纵观近期大盘的走势，一方面大盘遭遇一个重要的压力区域，大概3100附近，这个位置是今年的前高点，这也引发了大盘连续四天的震荡。这个震荡的过程中，大盘的成交量是在逐步减少的，这也造成了各大板块的分化，即便前期的强势板块，内部个股的走势也在分化。

白酒是一个典型的案例。在过去数月的时间，整个板块板块呈现逐步上扬的走势，当然，茅台五粮液是这轮白酒行情最初的爆发点和一直以来的龙头。但是进入中报行情譬如期后，板块内部的走势开始分化。分化的分水岭，就是金种子酒公布了中报业绩预告。安徽金种子酒业发布2016年上半年业绩预告，预计今年上半年实现归属于上市公司股东的净利润比上年同期减少60%-80%。去年同期该公司净利润为3426万元，以此推算，今年上半年公司实现净利润仅约为685.2万元至1370.4万元。金种子酒的业绩应该是大大低于市场预期的，也使得市场对于白酒股下半年的看法发生了一些改变，一方面，还是继续看好一线白酒龙头，另一方面，对于二三线的白酒企业，则出现了业绩上的担忧。应该说，此次金种子酒业绩预告发布后，白酒行业的走势分化正式拉开序幕。类似前几个月经常出现的白酒行业集体大涨的情景可能不会再经常重现。白酒行业只是一个案例，在7-8月份的中报业绩集中披露的两个月期间，我们在选择板块后更要重点研究个股，因为最强势的板块，也可能出现业绩地雷。强势的板块，意味着前一段时间这个板块已经有比较好的表现，股价已经出于相对的高位，这个时候出现业绩地雷，可能引发股价加大幅度的回落。

目前的市场处于震荡期，海外市场的风险事件接二连三，此前的英国脱欧余音未落，上周欧洲再度出现两起风险事件：法国尼斯事件和土耳其事件。这些事件加剧了市场的忧虑和震荡，但A股市场的基本面也不乏新的亮点。人民银行发布的最新数据显示，中国6月M2货币供应同比+11.8%，预期11.4%，前值11.8%。6月社会融资规模16300亿，预期11000亿左右，前值6599亿。6月新增人民币贷款13800亿，预期10000亿左右，前值9855亿。 特别是6月的新增人民币贷款还是超出市场的预期不少，此前市场已经给出了1万亿的乐观预期，但最终的数据比市场的乐观预期还要好。人民币贷款的超预期增长，也充分反映了稳增长政策在不断地发力。

近期还应该看看万科的股价走势情况，近期万科的持续阴跌，已经给大盘的运行带来的一些压力。极端情况下，假设万科的股价持续下跌引发个别风险事件，也可能给大盘带来一定的压力。

A股下半年依然值得看好，但是下半年是较为漫长的，下半年看好，并不代表大盘每周或者每天都必须上涨，中间的回调和震荡都是正常的。短期大盘出现缩量的震荡，值得我们短期保持谨慎，因为大盘向上突破的话，其实是需要更大的成交量才行的。因此短期的谨慎是非常必要的。另一个需要警惕的就是上面提到的个股分化。即便下半年大盘继续震荡上行，也需要保持高度关注，其实大盘越是反弹，或者处于高位震荡的时候，个股的分化会越来越明显。我们除了应该积极地去研究行业，也应该去深入研究行业中的个股，大盘整体的震荡市状态可能延续很长的时间，大的震荡市场，研究会显得越来越重要。整体而言，大盘持续回落后依然是介入消费股的有利时机。

【作者简介】

何群荣：曾荣获由《英才》杂志等评选的首届“中国财经博客50张面孔”，并获得“最稳健财经博客”称号。在各大财经门户网站开设名家专栏博客；曾多年受邀在广州电视台、广东人民广播电台担任特约嘉宾。