在数日之前的分析中，曾重点强调了大盘将临近核心压力位，譬如上证指数距离今年的3100不远，而创业板指数则距离今年的高位2330近在咫尺。这两天大盘在上述位置下方反复震荡，成交量却持续回落，短期缺乏突破的动力，引起了短暂的回落。

近期关于某上市公司欺诈上市的新闻铺天盖地，但我认为很多投资者依然没有引起足够的重视。其实早在4月份开始，我在很多文章中就强调监管制度的空前加强，且提醒投资者要转变投资逻辑和投资理念，借此加强对于低估值消费龙头股的配置。过去一段时间，低估值消费股可以说是市场反弹的核心动力之一。

再次前我曾列出，有媒体统计，自今年2月20日以来，证监会召开了17场以上的新闻发布会，每次的发布会上，对资本市场违法违规案件的处罚通报成为“既定内容”，少则2宗，多则7宗。经过统计，17场发布会共通报了68宗案件。管理层针对停复牌、并购重组、IPO推出趋严的监管措施。我个人认为，这将有助于证券市场中长期的健康发展，也能吸引中长期资金入市。正如证监会上市公司监管部副主任毛寒松所说，将加大对重组上市的监管力度，完善公司治理准则，引导上市公司做好主业，给投资者一个真实规范、回报良好的上市公司。因此，就下半年来看，应该继续围绕这一主线，进行投资的计划和布局。正所谓，在对的时间，遇到对的股票，因为市场的背景和前几年已经有了实质性的改变了。

在过去数月的时间，我主要关注的是消费龙头（白酒等等）、北斗导航（军工）和区块链（金融IT）。5月底开始的这一轮反弹行情中，金融IT、北斗导航算是最先上涨的成长股，此后消费龙头开始稳步上扬，这其中当然有很多板块个股的轮番表现，譬如虚拟现实、量子通信等等。从周二的市场情况来看，有一个好的现象，那就是金融IT、北斗导航这类板块开始反弹了，特别是金融IT，在过去数轮反弹行情中都是敏感度最高的。而蓝筹股中的券商股，也是敏感度最高的，今天券商股也是集体反弹。周二这类板块率先反弹，也可以印证大盘的回调空间还是有限的，更难以出现此前恐慌性的回落。

就下半年而言，继续建议保持稳中求进的投资策略，七成稳健，三成进取。稳健的部分主要是低估值消费龙头、优质成长股。进取的部分则主要是未来看好的新锐技术板块，北斗导航就属于优质成长股，受益于政策的预期，未来行业整体的业绩增长有望加速。区块链则属于前景看好的新锐技术，而区块链大多数个股术语金融IT，金融IT本身的成长性也值得看好。无论是短期还是中期，震荡将是一个主旋律，因此在连续的下跌之后，是一个比较合适的布局机会。拿出很大的仓位去高抛低吸并不可取，虽然中期的趋势并不会太坏，但是短期市场的节奏可能是紊乱的。大盘持续缩量小阴线，突然一个中阴线下跌，你可能认为新的下跌要开始了，低位出局，但偏偏这个时候市场就向上反转了。因此建议稳健型的仓位，应当逢低吸纳中线持有，而进取型的仓位则可以波段操作，但也建议回落的时候逢低介入，持续反弹波段拉升后获利了结。这跟牛市的策略很不一样，在牛市中，经常是高位追涨还能获利颇丰。对于一些缺乏业绩预期的纯粹的题材股股炒作，我是甚少关注的，我也建议用游击战术，不要过于恋战。

在对的时间，遇到对的股票。一方面我们应该深刻了解市场新的环境变化，更新投资逻辑，也要了解影响某些行业至少半年的政策动向；另一方面，具体操作时，即便找到了对的股票，也可以耐心等待对的时间。

【作者简介】

何群荣：曾荣获由《英才》杂志等评选的首届“中国财经博客50张面孔”，并获得“最稳健财经博客”称号。在各大财经门户网站开设名家专栏博客；曾多年受邀在广州电视台、广东人民广播电台担任特约嘉宾。