从周二的市场行情来看，有两个重要的变化值得我们关注。其一，市场对于新股发行的抵抗力大大增强。本来周三和周四有10家新股发行，市场短期的资金面是相对偏紧的，此前几次新股发信，发行前整个市场均快速下跌。但从此次的情况来看，这样的压力已经大为改观，这也表明市场已经逐步适应新股发行的节奏。当然，最关键的是，在5月份的时候，管理藏已经定调今年只发行100家左右的新股，市场对于今年全年的新股发行数量以及发行节奏已经慢慢适应。虽然明后两天新股申购可能继续造成盘面的回调震荡，但目前市场信心回稳的背景下，这种利空影响正在逐步减弱

第二个变化更值得我们关注。在前几周的行情中，虽然创业板连续大跌，但是大盘依然稳步攀升，这主要是蓝筹股轮番活跃的影响。经济逐步回稳，沪港通不久将推出，国企改革这三大因素，对于近期蓝筹股的轮番活跃起到了很大的作用。但前期蓝筹股的活跃，都是轮番展开，而今天蓝筹股却联袂上涨，譬如有色金属、房地产、金融、汽车、煤炭、电力等等周期性行业蓝筹集体反弹，这在最近的行情中并不多见。这也表明，市场对于中期的行情也越累越达成一致，有助于中期底部的建立，以及后续中期行情的展开。

当然，刚刚提到的三大因素，是最重要的推动力，这使得蓝筹股集体反弹，市场信心日渐恢复。国企改革也日渐得到市场的重视，就区域性的板块而言，今天福建板块领涨，也是因为国企改革的因素影响。福建省政府近日出台了进一步完善促进产业发展体制机制工作实施方案，今年年底前，福建将推进省属国有企业改革重组。由此看来，在此前央企改革继续推进的背景下，地方国企的改革也开始迈出步伐，这将有利于二线蓝筹股的持续活跃。

7月24日上午，汇丰将公布7月中国制造业PMI初值。此前，汇丰6月中国制造业PMI初值为50.8%、终值为50.7%，系今年以来首次高于50%“荣枯线”之上；国家统计局公布的6月中国制造业PMI为51%、比上月回升0.2个百分点，连续4个月回升。我们建议继续对经济的企稳复苏多一份信心。最近几个月的经济状况而言，虽然部分指标还偏弱，但整体的经济逐步好转是大势所趋。经济在三季度企稳，四季度回升的可能性非常高。经济的企稳回升，不仅是周期性行业蓝筹下半年持续震荡走强的基础，也是大盘中期行情构筑底部进一步反弹的基础。

就周三的行情而言，进入短期的微妙阶段。一是上述汇丰PMI数据可能对短期走势构成微妙变化；二是明日新股申购短期多少有点影响；其三是大盘经历短期的反弹后，再度到了核心的压力区域。从几大股指来看，目前沪深300指数的形态相对直观，可以作为更好的参考。目前而言，沪深300指数2200点附近是一个临界点。大盘周二反弹，午后开盘上冲临近2200就遭遇较强的阻力，整个下午都在2200下方振荡，未能攻破。从技术形态上，沪深300指数2100-2200区间有一个相对标准的底部区域形态。我们仍然期待沪深300指数尽快突破站稳2200，为进一步的行情打下牢固的基础。在新股发行前一天，主力撬动全体蓝筹，突袭成功，周三主力能否激发沪深300指数突破站稳2200，完成绝杀，奠定中期行情，我们拭目以待。但即便短期未能攻破，这一天应该也为时不远了。

【作者】何群荣：光大证券广州天河北路营业部投资顾问部经理