大盘本周持续反弹，近日再度运行到中期下降通道的上轨阻力附近。6月初大盘那一轮反弹行情，也是遭遇了这个压力位（6月中旬是2080-90区间，目前向下延伸到2060-70区间）。大盘周四午后冲击这一位置遇阻，周五早盘冲高后，随机出现回落。一则信息也早盘干扰了市场，让市场紧绷起神经。早盘就有媒体报道，称中国央行向工商银行和国开行定向发放了1000亿元央票，一改近期来宽松不断的趋势。从媒体后续报道来看，这一信息上午也得到了工行和国开行的否认。在目前时点，经济刚刚有所转好，且问增长政策刚刚发力的背景下，货币政策的变化让市场变得敏感。央行不久前刚刚才出台新的定向宽松政策，这么短的时间就收紧货币政策似乎可能性不高。

在周五的行情中，上述信息加之技术性的压力，让大盘短暂回调，但是回调的幅度并不是很大，地产股，特别是一线地产股的反弹功不可没。而一线地产股的反弹，则得益于万科的再度走强。今天万科发布了6月份的销售数据，超出了市场此前的预期。万科公布的数据显示，其6月份销售面积174万方，同比升55.9%，环比升41.6%，销售金额193.9亿元，同比增43.7%，环比增33.4%。2014年累计销售面积821. 2万方，同比升14.6%，累计销售金额1009.1亿元，同比升20.6%。除此之外，万科还公布，其6月份的销售均价11144元/平，同比降7.8%，环比降5.8%。不难看出，万科通过降价促销手段，增进了销量。在今年销售持续下滑的房地产市场，万科、保利等一线地产上的销售应该说非常突出。

据上证报援引相关统计数据显示，6月单月，工商银行、建设银行、中国银行和农业银行四家国有银行新增贷款为2900亿元，同比多增200亿元；较四大行5月新增信贷2530亿元，环比呈现增长。四大行6月份的新增贷款比5月份继续增加，可以预见5月份全国新增贷款也很可能环比5月份增加。考虑到央行曾公布的数据显示，5月全国人民币贷款增长8708亿元，可以预见，6月份全国新增信贷不排除超过1万亿，超出市场预期。

上述提到的大盘的中线下降通道的上轨压力，6月中旬已经第一次遇阻，新股压力下，并有成功突围。下周将再度面临短期的选择，从5月中旬大盘2000点见底开始算起，在底部的构筑过程中，多空双方在下周无疑将展开第二轮的决战。短期的突破时间点，确实无法下定论。但是从中线的走势来看，经济企稳的形式日渐明朗，大盘将继续构筑中期更为坚实的底部，为后期的中期行情继续积蓄力量。大盘即便短期无法及时突破，也没有必要过分的看空。

【作者】何群荣：光大证券广州天河北路营业部投资顾问部经理