今天有色金属板块再度强势，从近期的走势来看，煤炭和有色两个板块轮番活跃，但是整体而言，有色金属的走势要远远胜过煤炭股。根本的原因在于，国际有色金属期货价格持续上涨，大大激发了有色金属个股的热情。而国内煤炭价格的走势则堪忧，7月2日下午最新公布的环渤海动力煤综合平均价格显示，动力煤价格为519元/吨，比前一周的528元下降不少，且下降的幅度在加大。如果煤炭价格不企稳反弹的话，煤炭板块的表现无疑会受到抑制。所以，煤炭价格非常值得我们未来重点跟踪，因为一旦煤炭价格企稳反弹，煤炭股无疑会有超出预期的表现。

从近期的经济指标来看，我国的经济逐步企稳，已经成为共识。就下半年而言，稳增长的政策还将出台，但更可能的是，上半年中央出台大的政策导向和框架，下半年各个地方狠抓落实。近期的信息显示，近期各省市自治区纷纷召开上半年经济分析会议，部署下半年的经济工作。这些会议信息可以看出，将稳增长作为主要任务，强调加大投资力度，依然是核心主题。

国内的经济在好转，发达国家则更是在进一步复苏。近日的数据显示，美国6月的ISM制造业PMI为55.3，小幅低于前值55.4，Makit制造业PMI为57.3，高于前值56.4。欧元区6月制造业PMI为51.8，小幅低于上月的52.2，但仍处于荣枯线上方。综合来看，欧美的PMI指数，特别是美国PMI指数高出50不少，表明美国制造业景气度较高，美国经济复苏进程良好。我们再对比另一个指标，6月中国PMI的新出口订单指数环比上升了1个百分点至50.3%，重回临界点50以上，为去年12月份以来的最好水平。也就是说，发达国家经济复苏，也带动了我国的出口回暖，这一进程还在加快。出口的回升，又会对我国的经济形成拉动作用。

综合而言，欧盟经济复苏，加之国内稳增长的政策正在逐步发挥作用（基建和铁路投资是一个重要的部分），对于经济的走势，我们应该多一份信心。这种信心正在逐步传到到股市，周期性行业个股仅仅频频活跃。此前煤炭、有色、钢铁、港口等反复活跃，周四中海集运等航运板块也突然崛起。

近期市场稳步反弹，成交量也逐步在放大。短期而言，大盘再度运行到中期下降通道的上轨阻力附近。6月初大盘那一轮反弹行情，也是遭遇了这个压力位（当时是2080-90区间，目前向下延伸到2060-70区间），当时新股发行的突发资金压力导致大盘快速回落。大盘目前再度临近这个压力，周四下午大盘冲击多次遭遇抵抗。因此，周五而言，大盘面临短期的一场攻坚战。今早攻取这个压力位置，并且让这个压力位置失效（突破后，有两种可能性：1、突破后这个位置成为支撑；2、突破后，大盘可能在一段时间内反反复复。虽然第一种情况更好，但无论哪种情况，对于中期行情都是有利的），这样对于大盘构筑一个更牢靠的中期底部，会更为有利。

【作者】何群荣：光大证券广州天河北路营业部投资顾问部经理