何群荣：单针探底后大盘怎么走？

近期资金面的压力让大盘持续下跌。今天盘中不少板块个股杀跌，譬如中国平安受到突发的利空消息盘中快速下跌，有媒体报道，香港《信报》引述未具名知情人士称，汇丰控股计划全数出售所持有的12.3亿股中国平安H股，相当于总发行股本的15.6%。报道称，传闻有兴趣的买家之一是泰国亿万富翁谢国民控股的正大集团。中国平安这样的金融股盘中大跌对于市场还是有影响的，是今天下午大盘创新低的重要原因之一。

此外，三季报业绩绩优板块酿酒行业整体大幅跳水，这和媒体报道的酒鬼酒塑化剂事件有关系。酿酒板块三季度以来一直远远走强于大盘，主要是因为酿酒板块业绩超出市场预期，但此次大跌，也很可能是塑化剂事件存在不确定性，在信息尚未明确前，投资者担心该事件演变成行业性的事件，如果事件影响快速消除，依然不会对行业的业绩表现有太大影响。

从大盘今日走势来看，资金面的压力让大盘持续下跌，今天盘中的行业性突发事件也引发大盘盘中创出新低。大盘今天午后创新低后，也出现快速反弹。K线图上呈现出单针探底的走势，大盘后市趋势会如何？我个人认为，大盘短期的杀跌很可能临近尾声，短期技术型反弹的概率较大。

最近一个多月经济走势来看，诸如因素表明经济企稳势头日渐明确。除了之前发布的PMI、固定资产投资等诸多数据外，最新财政部发布的数据显示，10 月财政收入增速好转， 10月财政收入同比增长13.7%，高于9月11.9%的增速，前10月财政收入增长11.2%，高于前9月10.9%的增速。这也和一系列经济指标一样，印证了经济企稳回升的势头。只不过，经济企稳回升的趋势缓慢推进，但市场短期面临的压力却是资金面的紧缺。之前央行发布的数据显示，10月人民币贷款增加5052亿，同比少增816亿元，新增信贷并不理想。此外最新的数据显示3个月的SHIBOR利率（上海银行间同业拆放利率）约为3.8%，10年期的国债收益率回升至3.5%，无风险利率反弹对股票价值形成负面影响，对股市构成压力。

不过经历连续两周的下跌后，资金面利空的消化也到了一个阶段，连续下跌后，杀跌的动能也逐步弱化，下方的资金进场也会逐步增加。由于技术型的支撑、加上经济企稳回升的势头，大盘短期继续引发技术型反弹概率较大，并且继续下跌的空间也不会太大。只是因为上述提到的资金面的压力没有根本扭转，大盘短期的反弹依然属于技术型反弹，中期的底部的构筑依然还需要资金面的好转。