1924诞生了美国历史上许多伟大的人和事，足以彪炳千秋。

    这一年的2月12日，被后世看作永恒经典的《蓝色狂想曲》在纽约首演并轰动一时，其作者乔治·格什温由此成为世界级作曲家；美国第39任总统卡特出生于1924年10月1日，他在任内实现了中美邦交正常化，退休后还拿了诺贝尔和平奖……

    在这一年，又一个伟大的人物上场了——在美国基金业历史上被誉为“开放式基金之父”的爱德华·莱夫勒，在他多年的努力下，第一只开放式基金公开募集，越来越多的投资者开始接受开放式基金投资理念。

    爱德华·莱夫勒本来是一名上门兜售日用品的推销员。一战后美国经济迅速增长，大牛市吸引了众多的个人投资者进入股市。莱夫勒敏锐地发现了投资品在当时的发展潜力，于是他来到波士顿成为了一名证券销售商。在随后的6年证券销售生涯里，莱夫勒充分展现了自己的营销才能。他第一次实现了向非特定的社会公众客户公开募集封闭式基金，开创了公募基金销售模式的先河。同时，他也深刻地意识到，由于当时在法规上和制度上的缺陷，封闭式基金难以抵抗高额收益的诱惑，过度使用的杠杆操作为封闭式基金埋下了潜在风险，他认为，美国需要建立一种保护中小投资者的利益的机制。

    基于此，莱夫勒提出了“理想投资工具”的四个关键特征：专业化管理、组合投资以分散风险、低廉的投资成本、可以在任何时候变现。这些现代开放式基金的基本功能，在当时很难吸引信托公司的兴趣，甚至小投资者都怀疑其必要性。毕竟，在那个一切都高歌猛进的年代，风险是早被置之脑后的事情。而按净值赎回的开放式基金不但无法进行高杠杆操作，还必须留出现金资产以应对投资者的变现需求，投资收益必将受到影响。

    莱夫勒用了三年时间坚持宣传他的开放式基金理念。终于在1924年，Learoyd Foster & Company信托公司聘用了他，并于3月21日成立了首只开放式基金——马萨诸塞投资信托，爱德华·莱夫勒作为主要的设计者和发起人，被人们尊称为“开放式基金之父”。然而，由于理念上的冲突，这只基金在诞生初期并没有完全实现他的设想。1925年，莱夫勒创办了自己的基金公司，设计并发行了自己的“理想投资工具”Incorporated Investors基金。在随后几年里，他周游全国销售基金，继续宣传开放式基金的理念。30年代，莱夫勒与人合作推出了另一只早期共同基金——State Street Research Investment Trust，这只基金的资产100%投资于股票，允许投资者随时变现，并公开披露投资组合信息，更为接近现代开放式基金规则。

    今天，开放式基金已经成为共同基金中的主要形式，爱德华·莱夫勒所倡导的组合投资、分散风险、随时变现等理念已经被千万投资者所接受。“开放式基金之父” 爱德华·莱夫勒的不懈努力对共同基金行业的形成建立了不朽的功勋，他的“伟大之举”为后人竖起了一座丰碑。在他永不放弃的精神的影响下，近百年来共同基金行业不断实现着变革和创新，为全球的投资者提供不同类型的投资品种和自由选择的权利。

此文为《资本改变世界 投资改变生活——基金业百年传奇之旅》专栏之七，该专栏已在《第一财经日报》、《上海证券报》刊登连载。