从近期的市场走势来看，恒生指数跟随海外市场出现反弹走势。但是在反弹过程中我们注意到国企指数中的权重股中国石油由于受制于国内A股连续下跌走势，而没有起到引领国企指数上涨的角色。但是我们注意到国企指数有一些版块的股票表现的非常好，比如说航空类个股以及保险类个股，它们近期的走势表现都是非常强劲的。

此外，我们也注意到近期油价的连续下跌的确会对全球的股票市场起到支撑作用。一方面市场开始寄希望于美联储进一步降息，同时，我们也知道，如果美联储降息是市场资金主要的预期方向的话，那实际上美联储未来出现减息引致美元进一步走弱应该是推升商品价格上涨的。也就是说如果这种预期是整个市场的主要方向的话，我们应该看到的是石油价格继续上扬。但是正如我们所预计的那样，石油价格在11月中旬达到了99美元新高之后，并没有随着美联储减息预期的增强而刺激油价继续向上，反而出现了大幅下跌走势。石油价格从最高的99美元/桶，下跌到现在88美元/桶的位置，跌幅达到了10美元/桶。从油价大幅下跌的角度来讲，我们只能得出一个结论来，那就是说美联储减息进一步将美元推弱，并没有使商品价格上涨，而在美联储减息的预期之下，商品价格又出现了一个比较大的下跌，唯一的结论就是市场开始担心整个全球经济可能会由于美国房地产衰退陷入衰退当中。

如果整个市场的资金方向已经开始从炒商品价格上涨转而预期整个全球经济可能出现下降的话，那么我们认为恒生指数以及国企指数的反弹的力度可能就不会有我们原来预期的那么高，此外全球市场在未来也极有可能会出现进一步的大幅下跌。

我希望我自己现在这种判断是错误的，或者至少我希望我对市场上给我的信息反馈的理解是错误的。如果是错误的，当然就是最好的，那么恒生指数和国企指数包括全球市场依然处于一个比较好的走势当中，当然也不排除恒生指数和国企指数在年后能创出新高，这之后的走势当前却无人能知。

从石油价格角度来看，假如美联储在12月11日宣布降息，即使是大幅降息比如说把4.25的联邦准备金率直接降低到3.75的水平，如果这样大幅的降息预期都无法使油价企稳而出现连续大幅下跌，那么我认为整个市场的预期已经悄然发生改变，这时候作为投资者来讲，就需要有重新建立空头头寸的思想准备。