加载中…
5月份券商新的亮点在“两融”
(2013-04-29 16:00:00)
标签：
丁大卫财经证券/理财股票股市 |
昨天的博客《在悲观中看到三利好》中谈到的4月26日下午证监会会议透露三个利好，其中之一就是“证监会明确券商可自行决定“两融”门槛，券商创新大会将于5月8日召开，对券商股是利好”。为什么这么说呢？
众所周知，以往券商的利润除了“自营”，主要是靠佣金。但是近年融资融券业务渐入佳境，根据已经公布的2012年年报，券商融资融券和约定购回式业务收入井喷，而且这两项业务还将持续发力，“两融”业务未来利润有望赶超佣金收入，未来三年有望成为大型券商经纪业务的主要收入来源。
2个月前，我在《转融券试点不是洪水猛兽》中指出：“转融券业务试点推出，客观上将增加融券交易的证券来源，市场担心会放大融券卖空规模。这只是短期的担忧，相信经过一段时间的磨合，市场恐慌情绪会慢慢平复，大盘还是会回到自己的运行轨迹上来的”。
目前大多数券商经纪业务中佣金呈不断萎缩趋势，随着融资融券业务和约定购回式交易业务规模的不断放大，未来收入结构将会进一步得到优化。而融资融券业务和约定购回式证券交易均属于资本消耗型业务，对券商的资本金提出了高要求。今年以来大券商也加快了融资的步伐，4月份再添8单券商发行的短期融资券，融资总额为217亿元。今年以来有13家券商进行了债务融资，远高于去年的融资水平。
5月份券商新的亮点在“两融”。从券商一季报看，利润增幅可观，而5月8日召开的创新大会将为其巩固成果。海通证券与宏源证券已经发布一季报，海通净利润增长30%以上，宏源净利润增幅77%。我们认为今年券商一季度扭转颓势，一方面是去年基数低，一方面也是创新业务凸现业绩。一季度券商投资收益以及资产管理业务收入普遍上涨，虽然投行IPO下降较快，但债券收益有所弥补。此外，券商今年创新大会预计将巩固创新成果，新业务利润贡献或将进一步上升。
喜欢
0
赠金笔