今年3月6日，我们发表《买地产股不如买水泥股》一文，详细分析了看好水泥板块的理由，指出：“房地产板块还要承受政策打压，但是保障房的建设却受到管理层的支持。对于水泥等相关产业来说，2011年计划新增的420万套保障房建设，将会带动水泥需求。而水泥生产线限批致使今明两年水泥新增产能较小。可以预见，2011年—2012年水泥行业供需良好，从而将对水泥等相关产业形成新的需求推动力，以推动股价的活跃”。

 

文章发表后到现在，大盘冲高回落下跌近7%，而水泥板块却逆势走强，同期该板块上涨8.07%。该文中提到的塔牌集团同期上涨了24.82%。福建水泥、华新水泥、海螺水泥、巢东股份、狮头股份的涨幅也在15%以上。

 

上周，发改委制定的《关于利用债券融资支持保障性住房建设有关问题的通知》明确允许投融资平台公司申请发行企业债券筹措资金，这意味着保障房建设专项融资的瓶颈已经突破，三季度保障房融资、投资和建设会提速。

 

国务院副总理李克强近日强调，保障房建设不仅有利于保障和改善民生，增加住房有效供给，抑制房价过快上涨；也有利于优化投资结构，扩大消费需求，带动相关产业发展，是加强和改善宏观调控、保持经济平稳较快发展的重要举措。

 

这样来看，保障房建设将是今年下半年最大、最确定的项目，会成为拉动全国经济发展的重要工程之一。保障房建设需要大量水泥、钢铁、玻璃、钢塑等建材，但上述子行业的产能情况、景气程度差别较大，因而其在保障房建设中的受益程度也有所不同。其中景气度较高的为水泥板块，今年一季度以来，水泥行业呈现出“淡季不淡”的特征，下半年随着保障房的大量开工，其对水泥的需求将进一步释放，因而下半年水泥行业受“供给难以迅速放量，需求进一步提升”影响，仍能保持高景气度。

 

除水泥外，玻璃、钢塑等装饰建材类的受益程度相对小些，由于保障房不同于商品房的盈利模式，价格敏感性更高、成本控制更严，装饰建材的低端产品需求可能有所上升，高端产品的需求可能相对有限。而低端装饰建材多处于激烈竞争的买方市场，具体到上市公司的受益程度就相对有限。

 

水泥板块是本次反弹的龙头。水泥板块23只个股参见《买地产股不如买水泥股》最后的图。