大家急坏了吧，呵呵。今天开会收获不小，现场跟打仗似的，徐要开别的会，只回答了部分问题，梁回答了其余问题，现在做一个会议记录：

   1、关于干扰素，徐认为，通过估计没问题，临床数据已经核查，没问题，只是因为药监局那边人事上有一些变化，而且临床数据要求也有一些变化，所以需要重新上报，要补充一些数据，还要做一个总结材料，很快就会再次上报，但什么时候批还是很难说，因为公司的腺甘蛋氨酸去年9月就已经面临最后审批了，但到现在还没批。对于干扰素的其他研发者，徐表示在研的还有3家，但公司的进程是最快的，只有一家进入第3期临床，其余两家还早得很。

   2、关于医改，徐肯定说，对公司有利，在广东试点地区，公司的销售明显提升。梁表示，在中标的医院中，不同药物价格有升有降，但总体来说，公司主打药物升大于降。

   3、关于贝科能，是公司的主打产品，自05年公司的贝科能进入10个省的医保后，明显开始放量，但现在贝科能还未进入上海和北京的医保，如果进入放量则会更明显。如果能进入全国医保，其意义不会下于复合干扰素获批。梁预测，即使别的新药都不能上市，贝科能也能给公司带来较高的成长，并认为以前的预测有些保守。

   4、公司的实力，徐说进入处方药全国前21位、但前21位中13位是外企。梁说得更厉害，去年是处方药国内企业中排第6名，07年还会靠前。当时徐不在，不知两者说的是不是同一排名，梁说终端销售数据网上能查到，公司的终端销售是公司收入的3倍以上。

   5、关于毛利率，徐说07年的贝科能目标是提升10个百分点，08年随着放量，还能提升，其余产品，如欣吉尔、欧宁等，随着水针剂型的上市，开始放量，毛利率也在提升。

   6、关于雷宁，雷宁已经进入全国医保，和市面上上市的开瑞坦是一种药，但当时声请时只能做处方药，所以不能到市面上卖，现在正在申请进入药房，雷宁公司已经是无可争议的排名第一。公司的雷宁能卖到14、15元，但别家可能只能卖4、5元。但雷宁总体销量只有几百万元，虽然提升很快。

   7、关于扶济复，国家一类产品，很牛，但市场不大，公司占第一，主要用于烧、烫伤，溃疡等等外用，公司表示现在主要是外用，如果能做成水针剂，则市场很大。但现在国外还是外用，无法证明针剂是否有副作用，国外正在试验，如果成功，则很有潜力。

   8、关于并购和剩余资金利用问题，徐表示，公司早就考虑并购了，只是认为去年时间还不成熟，因为行业还没有到最低潮，很多企业还能生存，现在随着新药审批停滞，很多医药企业无法生存，并购成本大大降低，已经到收购的很好时机，梁表示，现在行业中只有拥有拳头品种的企业才能生存得好，行业开始分化了，强者愈强，弱者愈弱，这也符合我之前对于医改的判断。徐表示，公司已经和上下游的几家企业在谈了，但进程不便说。并购的目的一是为了吸收新药，二是为了吸收人才。

   9、关于SL立生，已经开始生产，产能是现有老厂房的2到3倍，现在老厂超负荷生产，但立生却吃不饱，主要是因为新药获批速度太慢，但老厂生产的药不能到立生生产，因为药监局规定很死，不能随便换，公司正在考虑通过并购吸收一些新药后扩大立生的产能，综合考虑，我判断，并购可能很快成行，公司绝对不会让立生生产线空上太长时间。

   10、关于技术服务和转让收益，其实就是所谓的研发外包，有研发中各个环节的外包，比如临床试验和临床前研发等环节，今年会有1000万收益，徐表示，估计以后技术服务和外包在收入和利润中的比重会越来越大。但遗憾的是，梁并未说明这个收益是否已经体现到前三季度报告中来，只是说还要跟财务确认。

   11、关于星昊医药，估计该公司年底收益1000多万元，公司方面预计三板上市后每股可达到7、8元，公司现持有700万股左右，每股1元成本，但这一点我估计过于乐观了，不过4块是有可能的。

   12、明年锦绣大地房产有出租收入，客户已经谈好，收入不便明说。

   13、今后公司的政府资助课题经费只会越来越多，公司是北京是百家科技试点企业中医药企业第一名，十分有利于获得资源。

   14、关于营销模式，公司表示现有营销模式一时不会变，最近又吸收了一些有实力的经销商，未来可能会考虑并购一些经销商。

   15、关于未来的研发计划及进度，重组人甲状旁腺激素还要3年，重组假丝酵母氧化霉还要4年，长效立生素刚申请临床，贝科能正在进行深度研发，可能开发出专用于肝病和心脑血管病的不同的贝科能。

   16、关于出口，徐说，目前在十几个国家开始工作了，但只在2、3个国家有销售，梁说目前重点开拓菲律宾、巴基斯坦、印度、印尼、俄罗斯等市场，预计未来会成为重要增长点，但何时，他们不敢确定。出口主要是立生素和迈格尔还有一个亚什么的药，搞不清。

   17、关于股权激励，公司已经释放的股权激励部分只占计划10％中的2％多，未来可能会考虑向表现良好的经销商释放股权激励。

   18、研发力量，公司共260人，专职研发60人，加上注册、临床、测试、工艺的研发人员共100人左右。

   19、关于股本扩张，公司方面表示，希望股本扩张速度会跟利润增长速度相匹配。

   20、关于增长，有人问，公司已经连续多个月环比高速增长了，未来还能否继续保持，梁表示乐观，认为第四季度通常要比第三季度好，但明年一季度可能不一定比今年第四季度有多大增长，主要是年底大家都需要休息，包括销售人员和病人。

   总体感觉，徐似乎不喜欢过问琐碎事务，徐表示，自己现在有一半的精力在研究，退休后希望能仍然从事研究工作，希望能当个教授，对外发言由梁进行。梁和徐对未来都很乐观，相比之下梁更甚，看上去梁思路清晰，谈了二级市场，公司基本面分析很有见解，伊表示，公司打新股将持续到08年，梁很看好自己的公司，在她看来，SL是医药股中最被低估的，并遗憾自己的公司不能买自己的股票。

   会后，向公司办公室要了一份公司的介绍，发现公司办公室居然有6位办公人员，25平米左右的房间，办公室和会议室都十分简单，并无装饰，而且公司的股东大会就选在公司的办公室内（20平左右的房间），我走访过40余家上市公司，这样的条件我第一次见到，完全可以解释，为什么公司的费用为何总是那么低了。

   （备注：本文不构成成买卖股票的建议，特此申明。）