最近买了双鹭药业的朋友都很担心，纷纷打电话发短信给我。这也难怪，它的走势要比大盘弱，当初我买入招商银行和苏宁电器后两家公司也曾下跌10％以上，但后期都大幅上涨。不过那两次大家的担心并没有这次多，可能和它们的调整时间短于双鹭和调整幅度小于大盘有关。必须重申的是，对于双鹭，我一直非常有信心，但觉得是时候为大家解释一下了。我最近谈到过自己的选股标准（请各位参考我的“投资的偏好”）一文，可以说，双鹭药业是我最近买入的股票中最符合我的标准的一支股票。我买入它的原因如下：

   一、公司研发实力很强，前身是94年成立的一家医药研究所，目前研发人员共100多人，占公司总员工数目的一半左右（这在医药企业中已经是非常高的比例了），目前公司拥有新药80多个，其中国家一类新药2个，二类新药8个。去年公司上市的新药达到17种，同时，尚近20个独立承担的国家一二类新药处于实验室到临床实验等不同研究开发或申报生产阶段，这说明公司的未来发展有极大的保证。

   二、从销售角度来看，公司第二季度销售收入比第一季度增长一倍左右，第一季度为3272万，第二季度为6360万元，公司主打产品贝科能销售大幅增长，欧宁、雷宁等产品大幅增长，去年上市的欣尔金、欣顺尔、欣瑞金等新产品销售也放量增长，从公司内部销售人士反映的数据来看，第三季度贝科能的销售增长情况比第二季度还要高，其它产品同样有较快增长。从往年的情况以及公司内部人士的反映来看，下半年的销售结算一般要比上半年高。

   三、由于销售量的增长，单位成本降低，估计公司的毛利率还将进一步提高。

   四、由于公司研发的高科技生物新药较多，国家每年都会给予公司大量补贴，这些补贴已经足以保证公司的研发，所以从公司的报表中可以看到，公司的收入虽然在大幅增长，但是管理费用却没有任何增长。公司方面反映，明年还可能获得1000万左右的研发补贴。

   五、由于公司采用销售代理模式，公司本身不参与销售，虽然这在一定程度上减少了公司的销售收入，但公司却因此更加能专心于研发，由于公司的产品临床效果很好，公司对于代理商的控制力很强，一般来说代理商销售的60～70％的产品均来自于双鹭。而且这种模式只需要对代理商管理即可，所以销售费用很低。

   六、我曾经和公司多位人士交谈，公司相关人士的工作认真态度令人印象深刻。由于工作关系，本人曾经和公司高层打过两次交道，公司对于费用支出的苛刻程度令人十分赞叹（仅从投资者的角度）。公司的会议室兼接待室之简陋令人感慨，据说董事长徐明波（享受国家专家特殊津贴）的办公室也同样如此。从这一点来讲，公司的管理者确实在为股东们负责任地工作。

   七、公司的高层基本都持有本公司的股票，公司的实际控制人为徐明波（第一大股东新乡白鹭化纤集团有限责任公司一年内会逐渐降低自己的持有份额），占公司股份的22.28%，共2767万股。此人军人出身，对公司实行军事化管理。但对人也十分重视，在已经实施的股权激励方案中，公司的董秘、财务主管、及三位研发带头人都获得了24万股公司的股票，同时徐也会将自己获得的120万股股票以6元多的原始价格转让给公司的其它有贡献的研发人员。相信通过此次股权激励，公司的内部的利益会逐渐趋于一致，目前公司人员流动率极低，说明大家都在为股价的上升而努力。

   八、新的《药品注册管理办法》即将实施，办法鼓励新药创新，这对于双鹭这种研发实力极强的企业将十分有利。

   （备注：本文不构成买卖股票的建议，特此申明。）