从资产定价理论来看，影响估值水平的主要因素有三个：企业盈利、市场利率和投资者风险偏好。

  降息有利于地产企业降低负债的成本，降低购房者的成本，提高企业的盈利。

  降息也提高了投资者对房地产股的风险偏好。所以，房地产是降息满足这三方面因素都是利好的唯一板块。

  本次非对称降息对银行业绩有负面因素，降低了投资者对银行股的风险偏好，

  本次降低三个因素中，两个因素是中性，只有降低利率一个因素属于利好，

  所以本次降息对银行股利好有限。

  这就是近期地产上涨，银行下跌的主要因素。

                                           包杨

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