2011年1月12日美的电器价值分析

2003年美的电器净利润：1.67亿元；同比增长：8.63%
2004年美的电器净利润：3.26亿元；同比增长：94.5%
2005年美的电器净利润：4.11亿元；同比增长：26.07%
2006年美的电器净利润：5.36亿元；同比增长：30.41%
2007年美的电器净利润：11.93亿元；同比增长：122.60%
2008年美的电器净利润：10.25亿元；同比下降：-15.42%
2009年美的电器净利润：18.91亿元；同比增长：84.52%

美的电器1993年11月12日上市
2003年美的电器净利润：1.67亿元；同比增长：8.63%
总股本:4.84亿股；每股收益:0.35；每股净资产：4.53元；             
主营业务收入：137.61亿元
2003年全年股价：（最低5.56元--最高7.68元）
2003年全年市盈率：（15.88倍--21.94倍）
2003年全年市净率：（1.22倍--1.69倍）
2003年全年市值（26.91亿元--37.17亿元）
2003年市销率（市值/主营业务收入）：（0.19倍--0.27倍）
2003年每10股现金分红1元（含税）

2004年美的电器净利润：3.26亿元；同比增长：94.5%
总股本:4.84亿股；每股收益:0.67；每股净资产：5.06元；             
主营业务收入：192亿元
2004年全年股价：（最低5.65元--最高9.86元）
2004年全年市盈率：（8.43倍--14.71倍）
2004年全年市净率：（1.11倍--1.94倍）
2004年全年市值（27.34亿元--47.72亿元）
2004年市销率（市值/主营业务收入）：（0.14倍--0.24倍）
2004年每10股现金分红1.2元（含税）

2005年美的电器净利润：4.11亿元；同比增长：26.07%
总股本:6.3亿股；每股收益:0.61（调整前），0.65元（调整后）；    
每股净资产：4.85元（调整前），4.92元（调整后）；               
主营业务收入：213亿元
2005年全年股价：（最低4.54元--最高6.63元）
2005年全年市盈率（调整前）：（7.44倍--10.86倍）
2005年全年市盈率（调整后）：（6.98倍--10.2倍）
2005年全年市净率（调整前）：（0.93倍--1.36倍）
2005年全年市净率（调整后）：（0.92倍--1.34倍）
2005年全年市值（28.6亿元--41.76亿元）
2005年市销率（市值/销售收入）：（0.13倍--0.19倍）
2005年每10股现金分红1.5元（含税），送3股

2006年美的电器净利润：5.36亿元；同比增长：30.41%
总股本:6.3亿股；每股收益:0.80（调整前），0.85元（调整后）；    
每股净资产：5.53元（调整前），5.59元（调整后）；               
主营业务收入：201亿元
2006年全年股价：（最低5.01元--最高13.66元）
2006年全年市盈率（调整前）：（6.26倍--17.07倍）
2006年全年市盈率（调整后）：（5.89倍--16.07倍）
2006年全年市净率（调整前）：（0.9倍--2.47倍）
2006年全年市净率（调整后）：（0.89倍--2.44倍）
2006年全年市值（31.56亿元--86.05亿元）
2006年市销率（市值/销售收入）：（0.15倍--0.42倍）
2006年每10股现金分红2.5元（含税）；

2007年美的电器净利润：11.93亿元；同比增长：122.60%
总股本:12.6亿股；每股收益:0.95元；每股净资产：3.55元；    
主营业务收入：351亿元
2007年全年股价：（最低5.7元--最高29.22元）
2007年全年市盈率：（6倍--30.75倍）
2007年全年市净率：（1.6倍--8.23倍）
2007年全年市值（71.82亿元--368.17亿元）
2007年市销率（市值/销售收入）：（0.2倍--1.04倍）
2007年每10股分红3.5元，送10股

2008年美的电器净利润：10.25亿元；同比下降：-15.42%
总股本:18.91亿股；每股收益:0.54元；每股净资产：2.51元；    
主营业务收入：453亿元
2008年全年股价：（最低6.75元--最高31.66元）
2008年全年市盈率：（12.5倍--58.62倍）
2008年全年市净率：（2.68倍--12.61倍）
2008年全年市值（127.64亿元--598.69亿元）
2008年市销率（市值/销售收入）：（0.28倍--1.32倍）
2008年每10股分红4元，送5股

2009年美的电器净利润：18.91亿元；同比增长：84.52%
总股本:20.8亿股；每股收益:0.97元；每股净资产：4.54元；    
主营业务收入：472亿元
2009年全年股价：（最低7.94元--最高23.6元）
2009年全年市盈率：（8.18倍--24.32倍）
2009年全年市净率：（1.74倍--5.19倍）
2009年全年市值（165.15亿元--490.88亿元）
2009年市销率（市值/销售收入）：（0.34倍--1.04倍）
2009年每10股分红1元，送股

美的电器历史市盈率表现
2003年全年市盈率：（15.88倍--21.94倍）
2004年全年市盈率：（8.43倍--14.71倍）
2005年全年市盈率（调整前）：（7.44倍--10.86倍）
2005年全年市盈率（调整后）：（6.98倍--10.2倍）
2006年全年市盈率（调整前）：（6.26倍--17.07倍）
2006年全年市盈率（调整后）：（5.89倍--16.07倍）
2007年全年市盈率：（6倍--30.75倍）
2008年全年市盈率：（12.5倍--58.62倍）
2009年全年市盈率：（8.18倍--24.32倍）
历史市盈率（6-20倍）

美的电器历史市净率表现
2003年全年市净率：（1.22倍--1.69倍）
2004年全年市净率：（1.11倍--1.94倍）
2005年全年市净率（调整前）：（0.93倍--1.36倍）
2005年全年市净率（调整后）：（0.92倍--1.34倍）
2006年全年市净率（调整前）：（0.9倍--2.47倍）
2006年全年市净率（调整后）：（0.89倍--2.44倍）
2007年全年市净率：（1.6倍--8.23倍）
2008年全年市净率：（2.68倍--12.61倍）
2009年全年市净率：（1.74倍--5.19倍）
历史市净率波动范围：（1-2倍）

美的电器历史市销率表现
2003年市销率（市值/主营业务收入）：（0.19倍--0.27倍）
2004年市销率（市值/主营业务收入）：（0.14倍--0.24倍）
2005年市销率（市值/销售收入）：（0.13倍--0.19倍）
2006年市销率（市值/销售收入）：（0.15倍--0.42倍）
2007年市销率（市值/销售收入）：（0.2倍--1.04倍）
2008年市销率（市值/销售收入）：（0.28倍--1.32倍）
2009年市销率（市值/销售收入）：（0.34倍--1.04倍）

截至本文截稿日2011年1月12日 000527美的电器
收盘价格：16.90元；
2010年第三季度每股收益：0.87元；每股净资产：3.84元；
每股市盈率：19.42倍：（不含第四季度业绩）
每股市净率：4.4倍；（不含第四季度业绩）
博主点评：美的电气是一家非常优秀的家电企业，但考虑到目前估值偏高，未来增长性不确定。

          我们认为估值偏高，安全边际较小，关注但不投资。

——包杨的博客: http://blog.sina.com.cn/ibafeite