发改委表示7月11日油价下调窗口开启的当天，美国《财富》杂志评出了2012年“世界500强”，中国的三桶油上榜财富500强。中石化、中石油的排名与去年持平，分居第5、6位，中海油上升51位至101名。财富500强榜单以2011年公司营收为主要评定标准，入围门槛比去年提高25亿美元，达220亿。

    发改委调油价的技巧与三桶油保位有着密不可分的关系。

    如果回忆一下以往发改委下调油价，总能发现“不及预期”。上一次（6月8日）下调成品油价时，三地原油价较5月9日基准价下跌了8.22%。市场普遍预期，国内成品油价会下调600元/吨以上，乐观者甚至认为下调幅度将在750元/吨左右。但实际结果，发改委只将汽、柴油价格每吨分别降低了530元和510元。测算到北京93#汽油价格为每升下降0.43元，即从8.07元/升下调到7.64元/升。

    对于下降幅度不及预期的原因，发改委相关负责人表示，国内成品油价格挂靠的国际三地原油的油类品种并非一成不变，会根据情况适当调整各油品所占权重。另外，此次调价参考了国际油价变化幅度和人民币汇率后，最终确定了降价幅度。

    也就是说，国内成品油价格计算的基准不是“一成不变”的，不但挂靠的种类会变，权重也会变，但怎么变、何时变，全在发改委手里。

    含糊其辞的背后，分析师有另一番看法，由于油品市场行情低迷，发改委可能出于对炼油、批发、贸易等企业利润的考虑，使成品油零售价格下调幅度低于预期。

    人们更愿意相信，这才是“不及预期”的真实意图。

    对比一下国际原油价格与国内成品油价走势，“不及预期”是家常便饭。2007年9月，纽约原油首次突破80美元/桶，北京93#汽油4.90元/升；2008年10月，纽约原油跌回80美元，北京93号汽油升至6.25元；2010年8月纽约原油再次突破80美元，北京93号汽油6.74元；2011年8月纽约原油回到80美元，北京93号汽油7.85元；2012年6月纽约原油还是80美元左右，北京93号汽油7.64元。

    2011年，中国汽油、柴油、煤油总产量大约2.67万吨，如果按照“与国际接轨”的价格计算，三桶油的总收入将至少减少8,000亿元。中石化、中石油也许能保位，因为排名其后的中国国家电网营收与之相差千亿美元。但中海油的排位不可能表现如此优越，倒退亦未可知。

    如果进一步考虑这几年人民币兑美元的升值，进口原油成本的下降，国际油价基本“平盘”，而国内成品油价却保持升势，给垄断国企（三桶油）带来的利润是惊人的，亦可能达数千亿元级别。

    这便是中石化、中石油、中海油在财富500强中排名持平、上升的奥秘。

    上个月底，市场纷纷预测成品油价将回到6元时代时，我给媒体泼了冷水：别对发改委抱太大希望！本文算旧事重提。