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看看美股的历史，A股处于什么时代？
(2017-07-31 18:55:08)| 分类： 理论研究 |
1792年，美国24名股票经纪人在华尔街签订《梧桐树协议》，在这之前华尔街因信仰危机几乎崩溃，海外的很多市场都是先发展之后内生性的规范。（A股市场虽被诟病制度不完善，但更多的还是监管能力跟不上市场的发展）；
1867年，范德比尔特和丹尼尔·德鲁伊利铁路股权争夺，我们看到资本的力量，将地方政府和法律玩弄于股掌。（A股市场的“野蛮人”还没长大就被扼杀了）；
19世纪末出了3个人物：艾略特、李佛摩尔、江恩，在这之前，价格信息都是很不透明的，但却是大部分投资者唯一能看到的信息。（A股的技术分析派今天可以使用的工具要比李佛摩尔多得多了，他们的共同点是善于利用群体的情绪）；
1932年，本杰明·格雷厄姆在股灾中几乎破产，之后开始写书，自由资本主义经济危机是毁灭性的大萧条，几乎没有什么公司可以幸免，之后两年颁布的《美国证券法》和《证券交易法》确立了信息披露制度，此时巴菲特的职业生涯还没有开始。（A股价值投资不是主流，但是有效，我们比格雷厄姆幸运）；
二战后到70年代，包括巴菲特在内的一批大师出道，美国的黄金时代，价值投资的黄金时代；
1973年，索罗斯和罗杰斯成立量子基金，雷•达里奥成立桥水公司，石油危机为代表的新的宏观经济挑战，虽然不像大萧条那样惨烈，却给实体企业造成无法回避的伤害，而宏观对冲基金如鱼得水；
1985年，大卫.斯文森掌管耶鲁基金，之后20多年，虽然他的理念一脉相承，但是投资组合发生巨大的变化，直接投资于二级市场证券越来越少，股权基金、宏观对冲基金占比越来越高；
1992年，富兰克林基金收购邓普顿基金、2002年沃尔特·施洛斯退休，47年职业生涯700倍（费后），个人英雄主义的时代落幕；
A股的现在是一个浓缩的时代，技术趋势、价值成长、指数投资、量化投资、宏观对冲、FOF，谁代表未来。。。
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