12月1日
最新官方PMI数据进一步证明本轮小周期的底部确实出现在8月份，之后的回升也得到了其他数据的印证。尽管存在其他因素，但香港市场的上涨还是很好的拟合了经济的走势，比如2823的溢价率的低点基本就出现在8月份。虽然A股市场整体并未反映这一趋势，但实际上蓝筹股的低点恰恰就在8月前后，这绝不是巧合。
当然在一个熊市氛围中，对于这样一个数据，大家还是会拿着放大镜继续寻找其中的负面因素。比如，大型企业反弹明显，中型企业开始追赶，但小型企业依然处在缓慢下滑过程中；这一点其实和目前市场在结构上恰恰也有所呼应。所以我相信，后边的机会可能要转向中盘股，而小盘股在最后一跌之后也会进入反弹。
货币今年四月已经开始放松，九月还有个跳升，十二月估计还有一个上跳的动作；至于之后会不会进一步放松不知道，反正不会再紧了了，起码不会比四月份再紧了。至于所谓的800家，2012年业绩能见人的估计剩下不了几家，另外明年4月之前有新股出来IPO的概率基本不存在。
十几年来，我一直期盼着A股小盘股溢价能够消失，可惜每每总是失望。前边提到的深交所对港交所换手率之比已经从6倍下滑到4倍，流动性不足已经引发了这一溢价的收窄。但国人好赌，因而这个比值的低点可能在2左右，就是说小盘股的溢价会进一步收窄。不过未来的每一轮反弹，小盘股波动率依然会超过大盘股，
差别在于，这种波动可能已经无法再和当年相比了。当然tenbagger依然会出现在小市值公司中，但同样比例上也会大幅下降，这对成长性选手会是一个严峻的挑战。这样再有几个周期下来，A股独特的小盘股溢价也有望被有效的压缩，那个时候才是沙中淘宝的最佳时机；而之前无非是一个资产类的贝塔而已。
上市新股三年以内不参与，除非在其他市场已有三年以上完整业绩记录。
我看了几个这类下九流的标的，股东里面机构如云呀，后面市场一旦走稳，肯定还是要出来祸害老百姓的。一哥们说，切，那不是没有买单，而是没有卖单。没有浮筹想要几块有几块，年底正好做净值。这帮孙子，早晚要对此付出代价的，不仅仅在业绩上。
12月16日-17日
垃圾股腰斩再腰斩的过程中，也会有反弹。可怕的是，有些人竟然因为号称擅长捕捉这些小波动，而以股神自居。可悲的是，这么久了，很多人还沉迷于小股票中执迷不悟。为什么我说未来两年指数只是均值回归，大牛市要在2015年之后。原因就在于这个位置，大股票反弹50%轻轻松松，但垃圾股后边还要再腰斩。
未来几年是逆向投资最舒服的时候，当然这种风格的转换也是有反复的。从2010年开始，上半年成长股，伪成长股风靡，一个928收益拉平，然后是创业板疯狂到12月31号。2011年，伪成长股全面崩溃，但大部分价值股，特别是大盘价值股跌幅不大，甚至有些还是正收益；公募基金平均跌幅15%吧，只跌5%就是冠军了。
进入2012年，小盘成长股从年初就开始反扑，当然整体也就15%到20%的涨幅，部分个股在3到5月份达到疯狂，幅度还是很可观的。那一段股神层出，却没有意识到那很可能是这些股票最后一次卖出的机会了。之后6月开始，在对经济担心中，整体下滑。不过价值股跌了10%左右很快止跌，小盘股腰斩的不在少数。
8月份之后，大股票的卖盘消化完毕，开始缓慢走高，而小盘股由于流动性不足，开始加速下跌。然后就是1949，再然后大家都看到了。其实，如果是分散投资，比如像某保险30亿，一百多只股票的打法，即使都是垃圾股，在6月份也是可以完成减持的；但一旦集中到30只，甚至更少，估计腰斩也出不来多少。
分散是最好的风控，原因在于其实你博弈的是资产类的超额收益，因而必须通过分散来降低个股的风险。反过来，如果是集中投资，那就不同了，他要求的是对个股更清晰，更全面的把握。也包括对很多小概率事件的处理预案，毕竟这些年黑天鹅太多了。当然我说的把握是基本面，不是股价，后者那叫坐庄。
对散户来说，大盘价值股集中，小盘成长股分散。
这些就当做是股评吧。往后看，市场被有效激活之后，必然是群魔乱舞，妖股横行。但是抵御诱惑依然重要，实在扛不住，小赌怡情也无妨，但第一要认清这只是反弹，第二个股上要分散。10，11，12三年小盘股算是够彪悍了吧，一个完整周期下来有没有跑赢大盘股呢？13年小股票正式进入解禁期，还有人敢幻想？
看了一下A股2453只股票，总市值50亿以下的有1749只，占股票总数的71.3%，一个仙股板块基本成型。50到100亿的，有388只，占15.8%，有些不错的小盘价值股就在其中，闲暇时可以研究下。剩下的316只属于主战场，特别是总市值超过500亿的63只，绝对不能有任何闪失；至于159只100到200亿的公司，最见功力。
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