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伯南克:美联储的政策工具没那么强大

(2012-10-07 22:00:00)
标签:

杂谈

分类: 宏观/行业
    在周四议息会议后召开的新闻发布会上,美联储主席伯南克采取了一种与往常不同的方式。他没有宣读美联储刚刚宣布实施第三轮量化宽松(QE3)的政策声明,而是对美联储周四推出的一系列新政策进行辩护。他指出,资产购买计划不会刺激通胀,而且也不等同于财政支出(后者会加重财政赤字)。耐人寻味的是,美联储主席伯南克说:“我认为美联储的货币政策并没有那么强大”到能够显著降低失业率。他接着补充道,如果美国国会不解决财政悬崖问题,那么他认为美联储并没有“相应工具来化解其不利影响”。

    周四,美联储主席伯南克可谓是重拳出击,祭出杀手锏。在开始这场新闻发布会的时候,伯南克对自己在美联储任期内推出的一系列政策做了一番新的辩护。伯南克重申了自己不久前在杰克逊霍尔年会上发表的那些声明,试图反驳那些围绕资产购买计划效果存在的诸多误解。

    在强调指出美联储仍然致力于其促进就业同时控制通胀的双重使命之后,伯南克指出,通胀预期仍然锚定在美联储认为适当的2%(或接近2%)这个目标水平,并试图把货币刺激政策与财政刺激措施加以区分开来。

    伯南克解释说,购买长期债券并不等同于财政支出。他指出,政府购买的是商品和服务,而美联储购买的是金融资产。他说:“这些措施有助于减少(而不是增加)联邦赤字。”伯南克:美联储的政策工具没那么强大

    在当天早些时候,美联储公布的FOMC政策声明显示,美联储决定启动第三轮资产购买计划(也就是QE3)。这一次他们将重点完全放在抵押贷款支持证券(MBS)上,每月购买规模为400亿美元,使之成为美联储推出的第一个开放式债券购买计划。此外,伯南克还将处于零水平的基准利率前瞻性指引期限延长至2015年年中,同时宣布将扭曲操作至少维持到今年底。

    伯南克在发布声明之后似乎显得更加轻松了,接着与会记者开始提问。美联储主席最能透露内情的回复之一,是当某记者就开放式债券购买计划及美联储何时会停止宽松政策提出问题时做出的回复。

    伯南克告诉这位记者,美联储希望看到失业率明显回落。他说,失业率不一定会突然回落,而是会以一种持续的方式逐渐回落。在被问到有关自己对于失业率回落速度的预期时,他回答道:“我认为美联储的货币政策并没有那么强大。”

    伯南克提到了美联储没有能力去处理的另一个主要问题:财政悬崖。在指出有关财政政策的不确定性(确切地说就是财政悬崖)正伤害到企业信心之后,美联储主席表示,如果美国真的坠入财政悬崖的话,美联储并没有“相应工具来化解其不利影响。”

    另一个令人感兴趣的话题与伯南克是否有可能在美联储执掌第三个任期有关。当记者提到共和党总统候选人罗姆尼州长发誓不再任命伯南克担任美联储主席时,这个提问便呈现出一层政治色彩。美联储主席伯南克指出,他目前忙于手头工作,至于自己是否有可能获得连任,没有任何可以奉告的消息。

    此外,伯南克表示,他认为美联储并没有以任何方式介入到总统选举这件事情中来。在记者提出有关进一步实施宽松政策是否会帮助奥巴马总统提高连任机会的问题之后,美联储主席表示,美联储一直努力在政治上保持中立,而且在这方面一直是成功的。伯南克解释说,我们根本没有考虑到这些因素。

    就在美联储主席成为市场关注焦点并且回答记者提问的时候,风险资产强劲上扬。在美联储宣布QE3的消息提振下,美国三大股指均大幅上涨。到周四收盘时,道琼斯指数上涨200多点,报收于13,540。金价飙升至每盎司1,772.20美元,而诸如富国银行、美国银行和花旗集团等主要银行股价均强劲飙升。

    过去几周以来,全球各主要央行相继做出了各自最新的一系列大胆举措。德拉吉先是口头干预市场,然后推出了一项开放式债券购买计划——其目的是通过拉低国债收益率(也即借贷成本)来为西班牙和意大利国债提供支持。伯南克在杰克逊霍尔年会上发出口头干预之后,刚刚宣布美联储实施QE3。在这些因素的影响下,市场已大幅上涨,但从本质上将,市场是以短线为主导的。最终真正重要的是“民士街”(Main Street,指小企业及工薪中产阶层,这里主要指针对华尔街金融市场而言的美国实体经济),而不是华尔街金融市场。

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