政府调控“初步成功”，“政策市”有发展空间
自11月27日以来，大盘指数围绕120日均线震荡。因12月19日大盘回升幅度较大，市场乐观情绪有所提升。也有不少分析人士认为“二次探底成功”了。今天开盘后，大盘微涨而后下行，随后再次回升。这至少表明两点：一是多空力量仍在较逐，二是市场活跃度得以维系。
大家看到，即使在跌破120均线，上证综指回落到4778点时，投资者的热情依然存在，大小热点依然适度活跃，极度看空的氛围并未出现。甚至，不少人士认为“大牛市仍将持续”。
时值年终，涉及资本市场的改革措施在陆续推进：QFII、QDII双向扩容，上市公司重组，央企实行按比例上缴利润，证监会取消系列行政审批，细化信息披露规范等等。改革不会停滞不前，即使证监会换届，这些该做的工作也要继续做下去。因而，所谓股市处于“严寒”状态的判断并无依据。
中央国有企业整体上市并不需要更多的市场涨幅来支撑，把李荣融等官员的讲话理解为要大盘快涨并不实际。正是在平稳市中上市，才有可能吸引长期资金入市，有利于市场长远的成长。
一个市场究竟好不好，不单是看它回调了多少、上涨了多少，更要看它规范了多少、市场化程度又向前推进了多少。从2007年市场演变过程来看，政府试图远离市场，但由于种种原因又难以做到。我认为，所谓彻底告别“政策市”的愿望只是一厢情愿，目前根本不具备条件。正确的表述应当是：让政策的制定、运用更加顺应市场需求。
市场在12月19日、20日再度显示走强形态，在我发出此文时，上证大盘上涨了46个点。但强势是否可靠还要观察，我们不可轻易认定调整结束。这一轮调控之所以是初步成功的，是因为市场接受了调控，并且人气仍在。也正是由于这个原因，我坚定地认为调整尚未到位，仍有下调空间，并且时间段也还可能延伸。预计2008年2月份可以大体结束调整。
至于在调整市中把握选股机会，最终还是要看个股的估值水平。这和上涨市中选股的原则并不矛盾。
股指期货何时亮相，是我们需要密切关注的主要事件。它仍然是左右大盘走向的重要信号。
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