受到昨夜美股继续下跌和今天以中国联通为代表的通信股等大幅下跌的影响，沪深股市在横盘一段时间后今天终于选择向下运行，前期的降税缺口也有回补之势。不过鉴于目前基本面积极的因素在累计，我预计大盘下调的空间将比较有限，投资者不必盲目悲观和恐慌。

上证指数午盘报收于3348点，下跌88点，大跌2.57%。沪市成交319亿，继续维持地量水平。显示市场的谨慎氛围依然浓厚。

今天盘中惟一的亮点就是上海本地重组股，如外高桥强势涨停，短期对这一板块可以谨慎乐观看待。

昨夜国内消息面相对平静，首先，数据显示使用农产品价格连续第八周回落，市场对5月CPI同比涨幅的预期或进一步下降，尽管非食品CPI依然可能上升，但总体通胀压力的明显缓解依然对市场较为有利。昨日和今天电信重组相关个股无论在A股还是港股市场均表现不佳，结合前几日A股表现较强的电力。石化同样出现回调的盘面表现，应该说在市场依然不具备明确方向性的背景下，投资者普遍存在着短炒心态，后市成交量能否有所突破也更值得投资者关注。

昨夜海外消息面依然偏空，美国股市连续第二个交易日出现下跌，金融股和能源股领跌，四月份工厂订单增速好于预期，并不能止住跌势。雷曼兄弟下跌9.5%，据华尔街日报报导，该公司可能需融资40 亿美圆，拖累金融股；纽约7 月原油期货价格下跌2.7%，能源股走弱。另外，国际航空运输协会昨日将全球航空业今年利润由盈利45亿美元大幅下调至预计亏损23亿美元，此次下调显示了高油价和近期需求放缓的双重负面因素。虽然航空业占全球GDP比重有限，不过从历史的经济活动来看，航空业的表现往往是全球宏观经济的先行指标。投资者也不妨关注一下越南股市和宏观数据的动荡，伴随着越南高通胀的宏观环境的进一步恶劣，其5月份CPI同比涨幅高达25.2%，股市也进一步迅速下滑，并且出现了资本出逃现象。对于我国来说，虽然有更为健康的经济、政策基本面和外汇实力，但现阶段持续的热钱涌入和未来这些热钱以何种途径实现撤离同样是需要深入考虑的问题。

投资建议上：市场短期延续震荡走势的可能性依然较大。建议稳健的投资者控制仓位。近期的军工股和上海国有股在推进资产注入方面已领先于市场整体步伐，也因此持续走强。投资者在个股选择上不妨继续向存在资产注入预期绩优股倾斜。