市场在昨天跌破4000点的重要心理关口之后，显示出做多信心的严重匮乏，特别是周五市场对周末可能出台的紧缩政策的担忧，因此在面对昨夜美股和今晨亚太市场普遍反弹的情况下，以及股指连日来严重超跌的情况下，依然不能组织起反弹行情。上证指数午盘报收于    3928点，跌42.57点，下跌1.07%。沪市成交327.4亿，显示出市场谨慎观望气氛甚浓。

中国证监会副主席范福春在3月14日收盘后接受采访时表示，作为监管者，他不能对中国股市的具体点位发表任何意见，但是应当对造成股市点位的原因进行认真分析。　范福春分析说，目前市场秩序好了，上市公司质量提高了，宏观经济形势又非常好，所以我们对市场应该充满信心。但是这只是给了投资者一定的心理安慰，并不能解决目前困扰市场的一些关键问题，比如高通胀和货币紧缩对企业盈利所造成的影响，大小非解禁所带来的减持欲望，以及再融资门事件，以及美国经济衰退、全球经济放缓等。因此在这些因素没有得到改善之前，市场信心的恢复就不可能一蹴而就。

股市是否会出现短期技术反弹的机会正成为投资者关注的焦点。可能在于：（1）监管层“顺应民意”调整印花税政策等措施来提振投资者信心。（2）短期宏观调控明朗化，待“加息和上调法定存款准备金率”这一靴子落地之时。（3）考虑到企业盈利对经济活动反映可能存在一定滞后性，实际一季度企业盈利增长可能无法反映出市场预期的显著恶化趋势，甚至可能高于目前市场的悲观预期。

资产配置上，我们可以偏重：（1）直接受益于国际大宗商品输入型通胀和农产品通胀的板块，例如高油价环境下的煤炭板块；（2）不在政府价格管制之列的，有提价能力，盈利趋势符合“量价齐升”要求的服务业板块，例如酒店餐饮等；（3）具有品牌优势或垄断资源，有提价能力的中高档消费品制造企业，例如白酒等；（4）有显著成本优势，毛利率受损有限，量仍有显著增长的龙头企业，例如煤化工板块。

当然目前控制好仓位是非常必要的。君子不立围墙之下，在市场没有走稳之前，还是要坚持现金为王的策略。留得青山在，不怕没柴烧！