文章导读:
1:震荡不可避免，仍存在局部投资机会(吴朝晖)

2:大跌下个股分化加剧，高成长绩优公司是最后的投资机会（冯月飞）

3:大盘将在整理中前行（左伟伟）

对于目前的市场趋势,我持谨慎的态度，在我留意的具有一定成长性的上市公司中,绝大多数的估值已经达到甚至超过了较长时间动态PE的上限.用这个角度看,市场整体已经达到了一个较高的临界点,随时出现回归价值中枢的调整。而这几天市场出现的这些调整，实际上就是市场估值压力的表现。就像1000点 许多股票严重低估必然不会停留在那么低的股价区间一样，股票也不会在太高的估值位置停留太长的时间。当然，因为目前我们处在一个牛市当中，因此相对的市盈 率水平，我们可以不用过于保守的放大进行估值，因此即使出现一种价值的回归，空间也不太可能很大。随着时间的推移，高成长的上市公司仍将可能有超出投资者 预期的经营回报，这对市场有深远的正面影响。

热点类的公司,今后形成板块的可能性比较小,就 目前的市场表现情况看，板块与板块之间存在着较大的分化，比如，近期的金融板块就明显较强，但前段时间上涨较大的煤炭最近却出现了一定幅度的调整。即使在 相同板块之中，个股之间也存在较大的市场分化，银行股中，成长性较高的招商银行和浦发银行受到追捧，但工商银行等大型国有银行却反应较慢。个人判断，在流 动性没有回到年初之前，这种趋势将会进一步深化。在相当的一段时间中，按照过去市场中追逐板块补帐的操盘理念情况会逐渐减小。更多的亮点，将出现在以上市 公司基本面为核心的、业绩增长超出预期的上市公司。而这些公司的发掘，一定是建立在对上市公司基本面的理解前提下。

 
2:大跌下个股分化加剧，高成长绩优公司是最后的投资机会(冯月飞)

    潮 水退去才知道谁在裸泳，价值投资理念在大盘的跌势中再次受到市场的关注，但人总是健忘的，即使历史在不断重复着相同的故事，参与其中的投资者却总是容易忘 记历史，我觉得股史学应该成为投资者必修的一门课程，它应该被放在大学证券投资专业的课程里。投资者不应该忘记，价值投资在所有的投资理论中是最能起到烫 平指数波动的理念，并使投资者获得长期高回报。

目前A股市场平均市盈率高达35倍 之上，是当前全球市盈率最高的市场。几乎所有股票都存在一定程度的高估，市场已经不存在绝对安全的投资品种，但我们可以发现仍然有一些具备价值投资价值的 上市公司为我们提供了相对安全的投资机会，比如上海汽车、云南白药、海油工程、招商银行等，虽然这些公司的市盈率一样不低，但由于企业的高成长性以及公司 基本面本身所具备的优秀品质，从而成为目前市场上的稀缺品种，受到大资金机构的追捧，而另一方面，基金等大机构所秉持的长期投资理念又进一步稳定的这类个 股的波动性，系统性风险的释放只会为机构进一步增仓该类上市公司提供更加低廉的筹码，在对中国股市长期牛市的定性下，这些股票的流动性会越来越小，因为筹 码慢慢会集中到少数机构手上，奇货可居。因此，我们认为，后期价值投资者要做的可能就是抓住指数回调的机会，吸纳优质上市公司，将目光放远，为将来也许是 下一年度的盈利积极布局，埋下伏笔；而对于价格投机客，我没法更具体地建议投资机会在哪，也许在目前市况下，他们理智的离场观望将是最好的投资策略。

在具体投资机会的选择上，我们认为随着大盘高位的反复震荡，个股风险在加大，分化会越来越严重，绩差题材股如果套牢后仍然死守，风险非常大，投资机会更多的将出现在高成长的优质上市公司里。

3:大盘将在整理中前行（左伟伟）

政府开始市场化调控股市，这是个好消息。港股回归扩容、发行2万亿国债虽然在短期内收缩了一定的流动性，但是提高了上市公司整体的质量，扩大了证券市场的深度和广度，给市场一个更大的发展空间。而中国未来的景气使得目前市场的高估值并非完全是泡沫。

中 国股市牛市格局的趋势已经被确定了，这种确定的牛市会让很多人在下跌的时候选择买入，也就是说市场不会跌的很深，这是牛市未确定之初和牛市确定之后最重要 的区别。之前的一次深跌之后，机构都在抢筹，机构之间的博弈让市场保持在高位震荡。而此次下跌更多的是散户在抛，因为在高位的时候散户跟进的太多，这次到 达前期高点之后，散户第一反应就是抛售，机构也乐得接受。另外，在印花税上调之后，一些垃圾股的下跌使得一些庄家猝不及防，来不及出仓，这次下跌也给了他 们离场的机会，这对他们投资理念的改变起到很重要的作用。此次调整将对整个市场形成重要的投资理念教育。