市场在非理性的时候，总是会有极端的时候出现。比如前段时间非理性上涨的时候，什么股票都在快速上涨，最普通的市盈率估值水平也由前期十几倍，增长到三十倍，再到动态市盈率，后来改到2008年的市盈率，这种疯狂的现象，即使没有印花税的调整，也不会持续。虽然凯恩斯说过，市场的非理性会把人逼到不可理喻的境地，但财政部的印花税调整无疑是一盆冷水，波得疯狂的投资者清醒过来。之后，是一片疯狂的杀跌。在昨天，一共有860家股票跌停，如果包括S和ST类股票，跌停的数量达到了1000家以上。市场为广大中小投资者进行了一次相当生动的风险教育。在别人哭爹喊娘，谩骂政府的时候，我们却非常欣喜地发现大量的机会，许多具备基本面支撑的股票通过市场的调整为我们预留了更多的安全边际，而我们只要耐心，就可以等待出更多的增长空间。这种突发的政策调整，在牛市中难得预见一次，因此对我们来说，是难得的吸纳机会。市场在释放泡沫和风险的同时，也存在因为恐慌心理错杀带来的机会。在这两天的调整过程中，我们发现不少股票的07年动态市盈率已经在调整中跌到20倍以下。这在牛市市场中出现大面积调整的机会比较少，属于难得的捡皮夹子的机会。而虽然印花税出现了调整，但是可以肯定的是我们牛市的格局还是没有改变，因此这个时候相对的安全边际已经很高了，对于这种蓝筹股跌出来的机会应该大胆的买入，现在不是为短期的账面亏损感到焦虑的时候。不过很显然，今天上涨的股票更多的是具有优秀基本面的上市公司，这也印证了我们的观点 记住涨时重势，跌势重质，价值投资在调整中就会显示出他们的魅力，也只有价值投资，才能够给投资者一个长期的稳健增值。

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