虽然印花税带来了两天市场的调整，但这并不影响封闭式基金的价值回归。在人民银行《2006年中国金融市场发展报告》中，稳步推进封闭式基金转型创新被严谨的提出探讨。在此契机下，封基将可能摆脱目前慢牛震荡格局，迎来一轮快速的上涨。个人认为，封基目前已经具备了几个上涨的条件。首先，印花税的上调并没有影响到封基的交易成本。因为当时在推出封闭式基金的时候，政府为了支持投资者参与这个新的金融产品，免去征收投资者的印花税，也就是说，每次交易封基都相对于目前A股市场买卖股票少花费的0.6%的进出成本。这对目前仍然存在大量流动性的市场来说，无疑是一个具有吸引力的大蛋糕，很多耐不住寂寞的短线资本容易以这个为题材，冲击封基的目前维持交投较为清淡的现状。第二，目前绝大多数基金持有的股票以大盘蓝筹为主，他们受到市场调整的影响并不大，相反的，今天许多权重蓝筹股上涨的幅度都很大，包括封基持有的二线蓝筹都有比较好的表现，他们的折价率并没有下降。我们知道，基金的折价率目前仍然比较高，平均都超过20%，我个人觉得这种折价存在一定的不合理性。但因为对冲封基折价的工具比如股指期货等在市场中仍然没有存在，加上目前封基由保险基金重仓把持，有经验的投资机构都不敢轻易动其虎须，所以这种不合理的现象持续到现在。而在国外，封闭式基金价格一般都和净值的区别不大，基本上在净值的附近上下浮动5%左右，表现好的封基，超过净值也是常有的。很显然，国内的这种现象不会长期存在。第三，我们在人民银行《2006年中国金融市场发展报告》中看到，政府“支持证券公司进行产品、服务和组织创新，丰富基金产品类别，稳步推进封闭式基金转型的创新”的工作纲要。目前创新类封闭式基金一直迟迟不能推出，主要的原因就是封基存在大比例的折价，从这个层面出发，包括政府在内也希望封基回归净值，否则这项工作就不能正常推进。 很显然，封基大有可为。虽然上周封基出现过井喷、今天封基大面积的上涨也让部分谨慎的投资者举棋不定，但我个人认为，这只是刚刚开始，好戏还在后头.

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