大家都知道，荷兰是郁金香的国度。但我想国内的投资者却很少有人知道世界上最早的泡沫就是发生在荷兰的“郁金香泡沫”。
    郁金香是在16世纪中期由土耳其传人荷兰的。物以稀为贵，郁金香慢慢被一些贵族所钟爱。从1634年开始，荷兰百业荒废，全国上下都开始为郁金香疯狂。与所有的投机泡沫一样，参与的人们最初都实际赚到了钱。由于价钱节节上升，你只需低买高卖，买高卖更高。得了甜头后，大家信心大增，倾家荡产地把更多的钱投入郁金香的买卖，希望赚取更多的金钱。这个市场完全变成了一个博傻的市场，大家都希望也认为会有人比自己更傻，会愿意出更好的价格来买自己手中高价买来的郁金香。慢慢的，一株郁金香的价格竟然得到了能购买一座豪宅、一辆马车的地步。但这种情况不可能一直持续下去，当大部分人认识到这个零和博弈的市场不可能产生任何价值只是将一部分人的钱掏到另外一个人口袋里的时候，这个大泡沫便崩溃了，美丽的郁金香第一次凋零了！
    美国市场上任何一次大的崩盘，都是“郁金香泡沫”的重演，而每一次泡沫的崩溃都来的那么的突然，以至于很多人把他列为不可抗拒、不可预测的灾难，难道真的是这样吗？答案是否定的。包括格雷厄姆、巴菲特、彼得·林奇等投资大师都给出了我们预测这种灾难的简单方法。格雷厄姆提出了“市场先生”的概念，他指出当“市场先生”一味地乐观的时候，就是我们应该看紧自己钱包的时候了。而彼得·林奇根据自己的经历提出了“鸡尾酒定律”。他将这个定律分为四个阶段。第一个阶段的时候，当他出席鸡尾酒晚会的时候，没人问他股票的事情，大家都在和牙医讨论牙齿。林奇认为这是购买的最佳时机（这就是“市场先生”过度悲观的时期）；第二个阶段，每个人只会和他聊几句，他们还是更愿意和牙医聊天，而这个时间股票已经比第一个阶段涨了15％；第三个阶段，股市已经大幅上涨了，这时候每个人都围着彼得·林奇，牙医也是如此；第四个阶段，大家都开始向彼得·林奇推荐几只股票（“市场先生”已经乐昏头了），这场“鸡尾酒晚宴”也即将结束。而现在股市里的种种迹象都让我感觉到历史又要上演，只不过地点从荷兰搬到了中国。为什么这样讲呢？现在的市场完全是一个资金驱动型市场，投机泛滥，多数股票的价格与内在价值完全脱离，在财富效应的驱动下全民炒股，从市场专业人士到普通投资者都过度的乐观，大家现在见了面谈论的都是股票。难道美丽的郁金香者的又将凋零？
    我个人认为现在中国市场的确有调整的必要，但什么时间会在市场上演绎这出戏没人知道。但就如巴菲特说的：“我们不能预测什么时间发生，但关键的是我们能预测发生什么。”在这种市场环境下，我们更是要严格奉行价值投资的理念，你知道这真的是一件很痛苦的事情。
    你也许会说我杞人忧天，但我认为这种调整是必要而且是必然的。花儿始终会谢，这是自然永恒的规律。而且从价值投资的角度来看，这种调整将给我们带来更大的投资机会，因为任何价值都是在合理价格的基础上才有意义。
    最后我想用一首来做个总结：一岁一枯荣！让我们勇敢地迎接郁金香的凋零吧，这样更美丽的花朵才能绽放。

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