此次央行祭出利率、汇率、存款准备金“三箭齐发”来应对目前中国过旺的流动性和资产价格的上涨，后期政府紧缩性货币政策持续密集推出的可能性加大，组合拳发动才刚刚开始。面对下半年严厉宏观政策面，投资者要如何采取保护措施进行应对。

银行股：加息之下银行特别是中小银行的贷款规模将可能缩小,从而导致银行净利润减少0.2-0.3个百分点。而上调存款准备金率对银行净利润的影响也仅为0.5个百分点，因此此次组合拳的推出对银行股影响不大。

保险股：相对于对银行可能产生的负面影响,加息对保险股的影响无疑是正面的。加息不仅提高了保险公司的投资回报率,由于分红险中分红的比率不能低于70%,投资收益的提高也将带来保单分红的提高。

房地产：目前房地产类上市公司的平均负债率60%左右,但是有息负债只有30%多,此次加息的幅度不大,因此对相关公司经营成本不会造成太大的影响；另一方面,加息对房地产需求方面的影响也有限,主要原因也是目前加息的幅度不大,其中一年期存款基准利率上调了0.27个百分点,而一年期贷款利率只上调了0.18个百分点。但从另一方面来看，加息助长了人民币的升值进程，进而有利于房地产等资产价格的进一步上涨。因此，组合拳对房地产股的影响偏中性。影响更大的可能是后期政府可能推出的针对性调控措施。

   另外，紧缩性的货币政策对航空、汽车、钢铁、石化、水泥、高速公路等资本密集型和负债率较高行业的负面影响也是比较明显的。投资者在加息后可尽量回避高负债、高耗能的行业或企业，而消费类相关行业中的优质公司由于具有品牌优势，现金流充裕，且处于消费升级的大环境下，因此投资者在下半年的操作中可将投资重点转向该类行业中的龙头公司。

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