现在的纸黄金交易比起当年下调了不少交易费率，参与其中的老百姓也就自然多了起来。不过，诱惑百姓参与的不仅是费率下调，更重要的是金价的大涨。从每克100元到接近200元，几乎翻了个番，而翻倍行情的时间不过就是差不多两年。

在2004到2005年，纸黄金交易的行情不过就是10元左右的波动。但在当时股市熊市的情况下，10%的波动还是非常有吸引力的。

2005年中，黄金价格开始上升，而且攀升的势头也越来越陡峭。一波50%以上的行情让迷恋股票的投资者垂涎三尺。但在一些股民看来，黄金投资只是避险的工具，如果想获得大收益，自然指望不了黄金发财。于是乎，纸黄金的诱惑似乎还是没有超过股票。没想到，当年七、八月，股市有点涨不动，如果当时买入的纸黄金，到现在差不多也有20%以上的利润。

有黄金投资分析师分析，地缘政治因素主导着金价走势。2001年以后，金价于美国9·11之前半年见底，此后黄金价格在美元连续大幅贬值和伊拉克战争等事件的作用下持续上涨。进入2005年，伊朗核问题又逐渐成为金价的主导因素。2005年中期以后，黄金价格独立于欧元兑美元汇率开始大幅上涨，从黄金价格上涨的节奏和脉络中可以看出，伊朗核问题发展激化的进程完全主导了金价的上涨过程。由于伊朗与以美国为首的西方国家在核问题上严重对立，在未来一段时间内，伊朗核问题的进展态势仍将是金价的主导因素。随着事态进程的发展,金价仍将再创新高。

不过，黄金价格可能已经站在历史高位。个人观点：投资黄金不如投资石油。因为中国的经济增长是确定性的，而石油储备只会减少不会增加，作为必须品，石油的价格必定还会螺旋上升。换个角度说，在在经济增长和油价上涨的条件下，同步人民币必然继续升值。但人民币升值并不一定会带动金价上涨，甚至会把金价推入反向。或许通胀会给金价上涨带来一些支持，而国家的加息政策又会帮助本币升值，从而再次促使金价回到反向。

当然，作为避险，也应适量投资黄金，因为相对而言，黄金有着在价位走势的稳定性，买黄金就是买万一。