不管今天多头如何努力，八月月K线的四连阴格局已经没法改变，这是股改之后破纪录的走势，退一亿步说，即使上证综指能够涨2%以上出现月红盘，深成指距离月初位置有超过9%的距离，指望一天内收复也早已是不可能的事情了。更何况指数本身还面临着周末，月末效应的双重考验，沪市成交量已经再度来到了400亿以下，在这种情况多头强攻只能是奢望，干脆玩起来了稳守的游戏。午后沪综指一度出现“不上不下”锯齿平盘达到一个多小时的杰作，在如此横盘拉锯过程中空头居然始终找不到向下压制的突破口，不能说这就是一定转势的信号，至少已经告诉我们衰竭随时会产生，这里是有希望的。结果在平盘之后指数果然选择了略向上冲击，为八月连绵下跌的势头总算挽回些脸面，也给九月的开局多些正面的期待。

    都说五穷六绝七翻身，但七月指数在五穷六绝之后并没有翻身，而是翻到床底下去了，八月同样没能站起来而是伤得更重，虽然我们觉得这样的破纪录跌法很有些不可思议，但今天是8月31日，上市公司中期报表除了极个别品种已经出清，通过数据可以清晰的解释股市的低迷与基本面带来的担忧是密切相关的。上市公司中唯一保持全行业稳定增长的只剩下银行股，中国石化自从2008年金融海啸以来业绩一直呈现同比上涨情况，但今年中期一下子同比下滑40%，五矿发展在2008年时也没有亏损过，但今年面临“行业环境极为不利”的窘境，终于利润转负。曾经高增长的变成中增长甚至低增长，低增长的走平，走平的转为下滑，下滑的亏更多，仅有的部分维持高增长的品种如安防，电子，家装，医药品种5月以后已经独立于大盘涨过了，在这种情况下市场还能拿什么维系多头？千万不要再说什么“中国经济增长速度领衔世界，为何股市走势不涨反跌涨幅倒数”这样自欺欺人的话了，中国维持8%左右的GDP增长速度是“任务”而不是纯粹的“目标”，是为了保证失业率不上升的必须之举，在8%的基础上上市公司业绩才能实现平稳不回落，而现在增速回落了，公司业绩出现零甚至负（刨去银行）增长了，股市作为晴雨表当然应该根据实际情况来选择“自身的方向”。

    2008年4月时道琼斯指数在万三，而沪指在三千点，现在道琼斯指数还在万三，但沪指却在两千点，对比不少强周期行业的业绩，确实比2008年低点时还有所不如，更何况2008年上半年？因此可以说指数的走势已经充分的反映了经济着陆的担忧，甚至是“明知着陆却又没有好的刺激办法，不敢重走老路”的担忧。在破纪录四连阴之后，九月能否真正迎来翻身，或至少有真正月线级别的回升行情？首先从趋势看，主板日，周，月线都是明显连阴向下的格局，丝毫没有改变，这就牵扯到是“跟随趋势”还是认定“物极必反”了，我们不妨简单想一想，四连阴已经出现了，五连阴的概率还大么？尽管会有悲观者认为有四连阴就一定会有五连阴，但实际上阴线数量越多的概率是越低的。如1992年市场首现月线4连阴，之后出现大幅反弹；1994年市场出现月线五连阴，但那个五连阴的低点也是市场一轮长线走牛的起点；95年9月至96年1月，月线再次出现五连阴，但96年几乎是全年牛市，情况类似于2009年；99年底月线再现四连阴，但随后进入2000年开始市场连涨了7个月；01年和02年市场月线各自出现过一次四连阴，03年和04年市场月线各自出现过一次五连阴，但市场随后都在下个月出现了强劲反弹的表现。四连阴已经来到了物极必反的临界点，不妨仔细看看月线格局，深成指月线毕竟重要支撑位120月线，上证指数再下行则面临月J值超卖背离，市场最极限的熊市杀跌也只出现过五连阴的情况，因此从逻辑上分析，九月上涨的概率是比下跌概率大的，这里不能套用“趋势延续”的法则。

    其次从大环境看，九月是营造“换届维稳行情”的最佳时机，这点大家想必都明白因此就不展开细谈了；同时进入九月，2012年就可以算作进入“末期”，“收尾阶段”，保增长将进入攻坚的“必须完成”时期，政策面不说对股市，至少对经济的重视和呵护力度基本肯定会更强。再仔细想想，从2009年亢奋“中国牛”的3478点到2100点之下，这高达40%的下跌已经充分反应了市场对于未来经济的不确定性和外围市场风险的忧虑情绪，我们在下跌的时候喜欢找些理由来论证下跌，事实上这些理由全部是对未来的某种预期——比如：担心经济增长减速，担心上市公司盈利能力下降，担心外围市场恶化，担心大小非等等，在这些未来负面效应的作用下，大盘完成了超越40%的跌幅；也就是说现在点位已经将这些最坏的预期包含在内了，目前沪深300群体中银行股破净就是最为真实的体现；目前的客观现实是——国家已经或即将采取各项经济刺激措施，鼓励投资，对于证券市场更是频繁推出各项直接利好。未来不说“最坏的时刻已经过去”，至少我们会迎来一个“从坏到好”的缓冲期，至于未来会不会更坏，那还需要时间来证明，也就是说未来我们至少面临一个类似2132点这样“能够走几波中线行情”的相对位置，至于以后还会不会有1932点之类的低点，那就要看经济更远一些的动向了，说实话，现在回过头看年初的预测，除了笃定看空者，谁又能把今年经济轨迹完全猜准的？所以没必要掐算2013年初就会怎样怎样，先着眼“眼前”的事情吧。

    综上，不谈大行情，不谈普涨反转，不谈三千点目标，这是笔者强调过很多次的内容，现在自然也不改变，我们比较看多九月的走势，一不会武断的认为“市场非得按照我说的这样反弹不可”，而是结合实际情况认为“这样走的概率较大”，我们可以把心态放得积极一些，二不会认为“九月反弹了以后就一帆风顺”了，比如发生一波中级反弹，它也许无法改变“熊市”本质，但“熊市里的中级反弹”这句话矛盾么？我们之前并非没有看到过。具体而言，今天午后在极度缩量的情况下（沪市再创年内地量）指数先锯齿横盘，再突然向上突破，尾盘再双双下砸收阴，这种带有“控制”的走法处处透着诡异，显示这里有强烈再度选择方向的欲望，倘若依旧选择向下，在月初继续急跌的话，那么这就是最恐慌时刻的到来，随后产生短线快速回升在背离背离再背离的情况下基本是板上钉钉的事情；当然我们更希望的是这种诡异走法以后直接就会选择向上，市场充分利用当前的积极信号，把2032点就作为波段低点来看待。因此不管九月初是急跌还是急涨，我们都应注意这里可能存在着波段跌幅结束后的“波段回升机会”，心态上既然已经轻仓避过大部分风险就没必要继续“担惊受怕”，该想到“阳光总在风雨后”了。

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