在极熊世道中股民得以依托的时间周期“红周二，黑周四”伴随着6月23日多方对魔咒的强势击破而不再有效，仅仅只能当做迷信。不过最近一段时间虽然时间周期改变了过来，但几个关键时点却似乎还是和周二与周四有关，只不过恰好颠倒了过来，变成了黑周二（当然周四也不怎么红）。以上证指数而言，近两周的周二全部以下跌告终，6月28日周二的上涨也极其艰难（涨了不到一点），这看似巧合，却与市场潜在的周期与行情性质之间的联系有关。自从六月底以来行情进入强势周期，人心思涨的情况下周一“开门红”开始常见了起来，可目前的强势周期远远还无法实现“单边长牛”的壮举，如果周一已经出现了人心的背离，市场还要勉力拉红（譬如本周一）会怎样呢？自然调整的功夫就靠周二来补偿了。所以还是那句话，即使没有外围的突发状况，短线警钟也是随时敲响的，欧美方面的大跌只是恰巧给了一个导火索而已。

    那么这个导火索究竟是如何影响到大盘的呢？可以从二股和八股两个方面来解释，二股方面不用多说，自然是直接受到外围拖累而导致的低开低走，午评时也已经说过，实际上昨天恒生指数的走势就不佳，H股也基本呈现跌多涨少的状态，所以昨天的A股能够没有受到周边的影响（尤其是权重股）已经相当不易了。观察AH溢价指数（这是研究带H权重股的重要指标，今后还会反复运用）就可以发现，从2010年春天开始指数就沿着100点左右上下运行，金融股的倒挂冲抵了中小盘A股价格远高于H股（如主板的洛阳玻璃，南京熊猫，中小板的山东墨龙等等）的影响，以权重计算A股和H股几乎处在同一水平线上，跌多了就涨起来，涨多了也会自然而然的调整（具体周期以后博文再来分析）。这两天港股方面中资品种普遍大跌，而A股的跌幅实则远远低于它们，一时间溢价指数从100左右（也是60日均线所在）涨到了103以上。它涨起来可不是什么“好事”，说明A股“相对高了”，会制约二股继续走强的空间。所以总体看今天权重股都是只有招架之功，没有还手之力，上证50自笔者截稿时仅有避险的中金黄金出现上涨。

    二股方面因为全球股价，大宗商品价都在下跌而没有好的表现，八股其实也好过不到哪里去。昨天已经强调过，从两个小板指数这三天来的K线组合来看，后续面对这样的“量缩价平”，个股恐仍有调整的空间。今天八股则用实际行动证明了之前的多方炮为“伪攻击形态”，尽管水利股重现了上周银行股面对加息时的状态，先高开低走再隔日上拉，水泥股也在塔牌集团扩大预增幅度的情况下小幅跟上，更有锂业股卷土重来和昨天所说的“冷门洼地股”（如棕榈园林，亨通光电，沧州明珠等）再度表现良好，但正如潘益兵先生所说：“我们这么想一下，如果是一周前的市场，像今天水泥锂电池水利包括一些中报预增股都走强了，大盘会是什么样子？必定是已经拉出长阳了对不对？而反过来想一下，当前在这四大主流板块都卯足了劲，集体表现后，大盘还有较大幅度的调整，这又说明了什么？说明当前有些资金在搞撤离，市场的可参与性并不算强，当前情况已经跟半月前有了较大变化。”哪里出现了变化？其实就是午评时所说的那样，现在资金已经不是非做多不可了，在半山腰处，它们当然也会有落袋为安回避风险的想法，所以之前的市场即使没有特别的做多兴奋点，靠普涨的动力，尤其是权重股的号召力量可以实现二八的和谐上涨，指数的涨幅也比较可观。但如今资金可谓是“顾虑重重”，二股需要国际形势更好，需要通胀控制得利，八股需要热点的切换和足够的喘息，两方面都没有到位的话市场只能是选择主动退让，让空头延续全天的表演。

    也肯定还会有人幻想着今天的市场又能如同2009年11月2日“豪情阳线”那样在低开之后出现大幅的逆转，但仔细观察豪情阳线之前的A股走势，你会发现市场已经在主动的进行调整，并不是毫无来由的就再次冲刺出了大阳。而现在的情形又是什么样？日线J值从“死叉”到“触底”才刚刚起步，最多进行了一半，说这就是调整到位显然有些夸张了，既然多方已经准备以退为进，休憩之后再行上攻，我们为何要着急期盼的市场上涨呢？正如风生水起先生所说：“人生就像呼吸，呼，是为了出口气，吸，是为了争口气。现在的多方就是在为未来的出气而先争口气，让空方借此道消耗能量。”原本我们期待午后市场能够出现空方就此“衰竭”的重要场景，但由于多方坚守2750点之上的几道“小关卡”不让空军大幅攻破，这样慢速的重心下移反而很难对空方进行“消耗”，因此全天来看下跌还是不够充分，远没到顾虑可以放下的时候，市场仍有进一步惯性调整的要求。

    此时您也许会问，怎么就不怕市场就完全结束反弹，再次进入极熊下跌状态？记得4月19日时也是放量的低开（不回补小时级别缺口）中阴线啊。的确，在相对高位出现放量回跌不是一件好事，笔者也在下跌之后的一周及时修正了“创新高”看法而接受了调整的现实。但当前的位置是“相对高位”么？只能说是半山腰而已，说低肯定不算低，但说高，尤其是权重股们说高真的绝对不算高，本次反弹中修正分歧的功劳占了主要，如果它们还要出现“极熊跌势”的话，溢价指数会迅速回落到安全位置不谈，产业资本恐怕也又要出手了。结合之前说过的中报行情仍在如火如荼的进行中，冷门洼地股受到资金的追捧不正是说明中期预增越来越成为大众的关注点了么？它们只能算是行情的预热，核心股指在中期业绩方面也会有确定性的利润增长，而这正是笔者之前说过中期行情“还能继续”的基石，并且既然现在还没有看到这部分行情进入极度亢奋的状态，之前阐述的理由也并没有根本的变动，因此对红歌会继续唱响的预期也依然不改变。市场今天的回落，只能证明进入新一阶段的区间震荡而已，并不会改变接下来个股休整之后仍能轮番活跃的预判。依照上面的说法，周三市场仍有承接目前的恐慌情绪进一步下跌的动力，但从今天的盘中实际情况来看，放量走势并不是空方大肆杀戮的表现，在目前的位置上出现交投活跃反而已经说明有资金开始小批量介入（也即午评时所说的亮点，并且今天权重股已经竭力撑住了尽量不受H股影响），只不过这类试探性的介入还不足以扭转调整趋势罢了。尽管我们承认这种跌势还会继续，但结合四大行已经先行进入超跌的情况来看，指数波段跌幅已经屈指可数，维持午评时2750-2730点区域进行新一轮短线低吸阻击的判断，接下来的下跌不应该是以恐慌心态而面对，反而应该更加积极一些探寻抗跌的信号。

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