市场在上周已经从单边的突破走势转为了夯实平台为下一步突破做准备的横盘走势，尽管从周线上看沪指实现了三连阳，但事实上从上周一之后沪指就没有再向前踏过一步，深成指虽然更强，但显然也只能是在年线上方原地震荡。制约指数上行的命门是什么？真的是上周开始的一连串因为通胀而引发的事件：先加息再公布了同比增幅创三年新高的CPI么？如果目前的点位处于6月20日的相对“超级低点”，在中报相对明朗，AH溢价指数明显走低（在6月初达到了波段低点）的情况下，即使这些利空连番出现，我想也阻止不了修复行情的产生。而现在指数已经来到了波段行情的“半山腰”，在如此复杂的经济环境下，要想突破必须有更好或者更明确的契机，可是目前我们却很难看到。因此不能说是利空导致市场某一个时点必须要下滑，而是多方在此处的信心不足，容易受到利空影响罢了。

    今天的走势应该就非常明显的证明了蓄势中回调的“必要性”，昨天有知名博主提出了“市场酝酿新一波空中加油”的观点，可周二的实际走势却像是空中加油加了一罐“地沟油”，行情如同失败版“愤怒的小鸟”一样抛物线般的回落。从消息面上看，这种走势并不让人意外，昨日欧洲股指大幅收低，意大利国债遭到抛售，加深了市场对欧洲主权债务危机可能扩散的忧虑。除深陷债务危机的希腊之外，市场还担心爱尔兰、葡萄牙、意大利和西班牙等国也可能出现政府债券违约。希腊将接受第二轮救援方案，该方案将使希腊重新回到违约边缘。投资机构Riverfront Investment Group首席投资官Michael Jones就表示：“问题不仅仅在于意大利，它是欧洲政策制定者们应对措施软弱无力造成的恶果。”他认为，意大利的问题已开始变得与希腊和葡萄牙一样严重。最关键的是，在主要经济增长国对债务危机国实施援助的问题上，首脑们也开始产生“分歧”，“欧债连续剧”剧本可谓是峰回路转，就在要创下高点的时候再度回落（其实这种博弈的反复也完全属于正常）。美债危机的“倒计时”，中国的通货膨胀数据以及差于预期的美国就业数据，进一步降低了投资者对股票和大宗商品等风险资产的胃口。欧美股指在周一几乎全体大幅下挫，道指创近一个月来跌幅最大值，标普则跌破了50日均线，在这种极端恐慌气氛的蔓延下，A股也很难独善其身，呈现低开低走的状态。

    也许你应该会记得，在昨天的博文中笔者就强调过“欧罗巴A股”意大利股市的超熊状态自上周五就已经开始了，而笔者提示A股的短线风险更是连续用了“警钟”，“威胁”等吸死你眼球不偿命的重要词语，这两者会有一定关系么？只能说这是外部环境和内部环境微妙的联系。从外部环境来看，笔者上周就强调过欧债连续剧可能再次出现反复，穆迪等评级机构的出击可能只是欧洲市场在连续上涨后（预期太过乐观了）出现回落的前哨信号弹；而今几个走势较强的周边市场在前高点的节骨眼上功亏一篑开始下跌，既是巧合也同样是信心不足的体现。而从内部环境看，笔者屡次强调2850点附近将会是七月红歌会最大的一道“坎”，市场在连续蓄势之后虽然股指还能够走平，但气力（成交量）却屡现跟不上的情况，这不是好现象。这证明资金在股指反弹已经有一定程度的情况下出现了顾虑重重的心态，如果股指不出现回调带想要“低吸者”上路，更加坚定的清洗获利盘和一定的套牢盘的话，再上攻将是十分困难的。在这种情况下，略有利空（不是指国内这些已经被消化的利空，而是指突发状况）就会使持股信心出现松动，展开回调理所应当。

    如此也很好证明昨日市场为何出现缩量的局面了，因为在A股仍艰难收红的午后，亚太周边股指已经伴随着得到“不好消息”的泛欧和美股期货一起下滑，恒生指数更是尾盘持续跳水。大资金看到了可能出现的风险，此时当然不愿意买进而更愿意先卖出等市场“后知后觉”了再来低吸，而小散们首先是没了跟风意愿，其次国内方面的信息到底是利好还是利空还没理顺，就更不会想着大幅买进了。再加上游资们还在挠头找新的热点板块进行炒作，昨天要不是机构大幅介入冷门洼地优质股，真的很难实现“开门红”，而到了今天，市场调整的愿望已经积淀许久，终于算是补偿式的爆发了出来。从沪指实际表现看，动态区间并没有出现昨天所说的“假向上突破”威胁，而是直接向下突破，日线KDJ死叉正式成立，K线组合短头部也正式成立，此时不可再有太多的乐观幻想，而应该认清市场的调整本质，七月能否突破2850点这道坎将成为疑问，即使突破时间也会拉长。当然，现在考虑今天的下跌会不会就是新一轮跌浪的开始也为时过早了，毕竟今天行情依然有闪光点出现（收评会继续分析），但这种拉锯战的结果从一开始就明确了：多方很难持续攻击形成重心上移的局面，因此这种分时走势可能还造成午后的疲软下行。消除顾虑最好的办法自然是用下跌形成“便宜的估值”来吸引买家，而以目前沪指的量度跌幅来看，6月8日高点形成的“伪颈线位”与2750点大整数关贴近，30日均线则位于2732点，预计市场在跌至2730-2750点区域内时将会有密集支撑出现，多方或许到此位置才会是买入欲望占据上风，才会使指数企稳。当然面对实际情况我们也不能武断的想当然，还是要结合实际走势来分析即时的多空情景，如果小周期空方能够步入衰竭的话，则是最明显的短底局面，彼时自然是小跌小买，大跌大买的策略了。

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